張堯浠：美聯儲決議來襲、黃金偏看千八上方持穩執行
黃金市場上週：國際黃金倫敦金震盪走強收陽。
走勢上，金價自周初
開於1817.19
美元
/
盎司，先行延續前周尾遇阻承壓之力表現走低，並受到市場傳言美聯儲將在
3
月加息
50
個基點的預期下，推動美債
10
年期收益率
漲至二年高位，美指
也大幅
走強，
打壓金價觸及
當週低點1805.60
美元；
之後在一定的技術買盤支撐下有所止跌回升，同時
因烏克蘭周邊的地緣政治緊張局勢增強了黃金的避險吸引力，
令
美國
10
年期國債收益率逾兩年來的新高
連續大幅
回落，美元指數也自前一日的高點
持續遇阻
，推動其金價
一舉突破近期
1830
美元阻力位，觸及
當週高點1847.44
美元；
周尾時段，由於
美元指數
遇阻持穩，金價又在收取的射擊之星見頂形態下延續走低，同時，也
受累於大宗商品價格普遍回落，
回落力度增加，終
收於1833.31
美元，
周振幅41.84美元，收漲16.12美元，漲幅0.89%。
展望本週週一(1月24日)：
國際黃金亞市早盤開盤表現震盪執行。美元指數及美債收益率先行走強對其產生壓力，但道指等上週尾再度大幅走低，技術上未跌破
1828
的關鍵支撐，也對其產生一定買盤需求。但整體上，金價目前還仍受制於上週四的技術見頂訊號的預期壓力。
本週重點將是週四凌晨的美聯儲決議，目前市場預期是利率保持不變，但我們密切關注的還是
鮑威爾
講話，留意是否
有可能在
3
月份上調
50
個基點的問題。如果鮑威爾透露，他們已經討論過這種選擇，美國國債收益率可能會飆升，迫使金價走低。此外，美聯儲決定增加月度資產購買規模，也可能被視為對美元有利。
並打壓金價繼續遇阻回落至
1800
美元關口附近。
但如未透露此預期，並且
美聯儲採取
偏
鴿派口吻，表達對勞動力市場和增長前景的擔憂，
並
不會急於在
3
月後繼續加息。暗示將對政策收緊保持耐心
的
政策前景轉變，美國國債收益率可能大幅下跌，並提振黃金
走強並衝擊
1860
美元或更高
。
總的來看，
張堯浠認為：
由於市場討論美聯儲加息預期週期較長，令其提前消化了美聯儲激進的加息預期，本週的美聯儲決議可能並不能令金價承壓，反而可能出現
“賣預期買事實”的情況，加之地緣政治危機以及通脹危機，金價本週上漲的機會仍然較大。
就算美聯儲釋放鷹派言論，金價料也將難以持續下跌，或觸及千八關口附近後止跌，並持穩執行在其上方盤整。之後由於市場再度覬覦
3
月加息預期，
2
月也又因通脹支撐而先行走高。故此金價本月末乃至下月初偏向維持在千八上方執行。
資料方面：在美聯儲決議之前，將先行關注美國
諮商會消費者信心指數以及
IHS Markit
的
1
月製造業和服務業
PMI
初值
，還有美國
12
月新屋銷售總數年化
（
萬戶
）
等，整體預期好壞參半，但
市場參與者不太可能對這些資料做出強烈反應。
在美聯儲決議之後，周尾還將公佈
去年
12
月的耐用品訂單、第四季度國內生產總值
（GDP）
增長的初值。摺合成年率的
GDP
預計將從第三季度的
2。3%
升至
5。8%
。
以及
個人消費支出物價指數
（PCE）
，將會減弱後增強美聯儲決議的觀點，並進一步放大影響力，目前市場整體預計都將表現增強，暗示
經濟活動反彈
，也
應有助於美元保持強勢，
打壓金價。
反之則可能令美元承壓。
技術上：周線級別：
金價在上週震盪走強，打破近幾周震盪模式後，整體訊號仍維持看漲，本週開盤，金價也暫時持穩執行在
2075-1676
跌勢的斐波拉契回撥線
38。2%
回撤線上方，也就是
1828
美元的支撐位上方，在此上方，金價仍有再度走高的預期，故此上方仍需關注
1840
美元以及
1860
美元附近的阻力壓制，同時主圖指標也未暗示
1877
美元回落的力度仍在，因而觸及仍可再度看回落。下方則關注
5
周均線支撐的
1822
美元，以及
100
周均線附近的
1805
美元附近支撐，觸及可先看反彈。
日線級別：
金價自上週五延續前日的射擊之星見頂形態後，短期走勢偏向承壓看空，雖目前走勢有所轉強，其持穩於關鍵支撐
1828
美元上方執行，但仍有回落預期，在美聯儲決議公佈之前，波動仍有將有限，故此上方關注
1840
美元或
1844
美元附近仍可看空。下方目標
1822
美元或
1813
美元附近目標暫仍未改變。
日內具體點位參考下方：
國際黃金：
上方關注
1840
美元附近，以及
1844
美元阻力附近可空；下方關注
1830
美元附近均衡點支撐，跌破看至
1824
美元附近支撐；
白銀TD：
上方關注
4980
元
/
千克，以及
5030
元
/
千克阻力；下方關注
4900元
/
千克，以及
4850
元
/
千克支撐；
注：
黃金
TD=（
國際黃金價格
x
匯率
）/31。1035
國際黃金波動
1
美金，黃金
TD
約波動
0。22
元
（
理論上
）
。
美國期貨金價＝倫敦現貨價
×
（1
＋黃金掉期利率
×期貨到期天數
/365）
大膽預測，謹慎交易。以上觀點及分析僅代表作者個人思路，只供參考，不作交易依據，據此操作，盈虧自負。
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