北京藍色星際科技股份有限公司於1月10日更新上市申請稽核動態，該公司已回覆稽核問詢函。回覆的問題主要有，商業模式披露不充分，發行人管理層穩定性，市場競爭情況等。

同壁財經瞭解到，發行人是一家安消防物聯產品和整體解決方案提供商，報告期內主要服務 於金融、教育等行業頭部客戶。發行人以影片為核心，將物聯感知、人工智慧、大資料分析與使用者業務場景全面融合，在提供全鏈條安消防物聯產品的同時，將安消防管理系統技術等級全面提升至金融核心業務系統級別，透過在核心業務系統上搭建安消防管理系統，實現對核心業務賦能，提升使用者安消防管理領域及生產業務領域的智慧化水平。

報告期內，發行人主要向銀行類客戶提供攝像機、錄影機、一體機、周邊產品等安消防物聯管理產品。銀行類客戶對此類產品的採購模式一般為，透過入圍招投標確定 2-3 家裝置供應商，並與其簽訂框架協議，框架協議有效期內，各級分支行可根據自身採購計劃按需向入圍供應商下達採購訂單。受銀行類客戶採購 模式影響，發行人與各主要銀行類客戶報告期各期前十大合作分行、支行合作存在波動性，形成上述波動性的主要因素包括：1）報告期各期，發行人中標銀行類客戶入圍招投標的產品種類有不同，因此對應各分行、支行的採購需求有差異。具體情況請參見本題回覆之“2、與各個主要銀行類客戶報告期各期前十大合作分行、支行的合作專案數量、金額、期 限”相關內容； 2）當期銀行類客戶各級分支行對發行人入圍產品的採購計劃具有周期性。 由於金融安防裝置效能迭代要求，通常 4-5 年需要進行更換，故各級分支行對同 類安防產品的採購相應具有一定週期性；3）發行人對建設銀行內部合作波動性主要系受到安防物聯管理平臺專案全行推廣進度的影響。 綜上，發行人與各主要銀行類客戶內部分行、支行的合作存在波動，系受銀行類客戶採購模式影響，具有合理性。

發行人自成立以來深耕金融安防領域，與主要銀行類客戶均保持了長期合作。各期前五大客戶中銀行類客戶收入佔比超過 80%，整體較為穩定。由於銀行類客戶存在持續的智慧安消防需求，發行人具備提供較高質量產品和服務以適配客戶需求的能力，在已長期合作的基礎上，發行人與主要銀行類客戶未來持續性交易的可能性較大，對於專案制合作情況，雖然存在結束後不再繼續合作的可能，但發行人已透過適當的措施進行應對，對發行人持續經營能力影響較小。

發行人報告期內董事變動的原因主要系外部股東委任的董事辭任、公司治理結構戰略調整、董事換屆選舉以及增補獨立董事等原因；發行人報告期內高階管理人員變動的原因是根據公司戰略發展需要而增選。根據發行人報告期內歷年年報，發行人換屆前後經營業績未發生重大變化，前後兩屆董事會、監事會及新舊管理層，在發行人經營理念、發展策略上未產生較大分歧，尚未對發行人生產經營活動的持續開展產生不利影響，也不會對發行人發展戰略的穩定實施產生不利影響。

綜上，雖然報告期內發行人的董事、監事和高階管理人員進行了數次變化，但均屬於正常變動，且均根據《公司章程》規定的程式由股東大會、董事會、監事會作出決議，或依《公司章程》規定由職工民主選舉，公司董事長、總經理、董事會秘書等重要人員未發生變動，上述變化均履行了必要的法律程式，符合法律、法規和規範性檔案以及《公司章程》的規定，不會造成發行人控制權或經營權的變更，其控制權和管理層在報告期內處於穩定狀態，不會對發行人持續經營能力產生重大不利影響，不構成管理層的重大不利變化。

目前，行業內無關於金融、教育等行業安防市場的細分行業市場份額或市場佔有率等權威資料。根據 a&s《安全自動化》雜誌公佈的 2022 年全球安防企業 50 強榜單，根據發行人 2021 年度營業收入，發行人全球排名為第 38 位。目前，行業內無關於金融行業細分市場佔有率、行業集中度等權威資料。報告期內，發行人主要銀行客戶在招投標時均未公佈招標金額等規模資訊，且主要採用邀標的方式進行，發行人難以獲取主要銀行客戶招投標規模，並以此計算的 發行人市場佔有率、行業集中度等資料。目前，同行業可比公司未披露銷售政策相關資訊。針對金融、教育等行業終 端使用者，發行人及同行業可比公司主要採取招投標的銷售模式；針對整合商使用者， 發行人及同行業可比公司主要採用商業談判的銷售模式。鑑於客戶對發行人的採 購模式與對同行業可比公司的採購模式不存在實質性差異，發行人與同行業可比 公司在銷售政策方面無實質差異。

同壁財經小貼士：根據公開資料顯示，藍色星際（870790）2021年營業收入為440077897元，歸屬母公司淨利潤為80670656元，淨資產收益率為14。19%，營業收入增長率為24。93%。目前主辦券商為華興證券，交易方式為集合競價交易，歸屬創新層。

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