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食悟

”（ID：food-gnosis）

春節前，元氣森林旗下獨立運作的乳品品牌北海牧場，股東突然發生變更，一家註冊地在中國香港的殼公司取代元氣森林子公司。

最近元氣森林有點被神話了，就像網際網路行業被神話的小米公司一樣，當然元氣和小米有一個共同點，就是喜歡炒作。結果，北海牧場變更股東這件事，原本希望低調處理的事情，結果被媒體無限放大。

搜了搜網上的公開資訊，發現所有報道都僅僅圍繞“退股”這件事本身，基本都是豆腐塊大小的訊息資訊，關注的都是新聞現象本身。

但現象背後到底是什麼，元氣森林想幹什麼，北海牧場接下來還會有哪些動作，沒有媒體去深入挖掘。

好吧，乳業新媒體領導者食悟

（ID：food-gnosis）

就把這個選題再深入推進推進。

自2017年12月至2021年11月，在4年的時間裡，元氣森林總計進行了7輪融資，估值在2021年底已經炒到了150億美元。

大家有沒有發現一個規律，從2017年到2021年，元氣森林每年都要進行融資的，但到了2022年，戛然而止，沒有再進行任何融資。

圍剿，斷供，降速，2022年對於唐彬森和他的元氣森林來說，都是充滿壓力的一年，壓力來自於市場競爭和供應鏈，也來自背後投資人的期望，估計唐彬森過去這一年沒少跟投資人“喝茶”。

相比氣泡水，酸奶及其他乳製品的生產流程更復雜，且低溫酸奶不僅對奶源有更高的要求，對冷鏈運輸也更有更多的條件限制。

以往，元氣森林佈局北海牧場之處，可能想得太簡單了，但做起來發現，乳製品這個細分行業有特殊的屬性，飲料行業的那種短平快打法在乳製品領域不太適合。

所以，對於唐彬森來說，北海牧場是戰略板塊，但也是最讓他費心費力的一個板塊。

為了奶源的充足穩定，元氣森林專門為此投資入股了澳亞牧場，澳亞港股上市後，股價持續下跌，已經跌破發行價了，唐彬森本來想在這樁投資上賺一筆，結果事與願違。

最動搖唐彬森在酸奶領域佈局的還是這塊市場的增長性上，眾所周知，低溫酸奶整個行業這兩年都不景氣，不僅沒有增長，反而全行業大盤子都在下滑。

元氣森林要想創造更高的估值，必須要確保高增長率和高利潤。

但北海牧場經過這幾年的成長，很難擺脫全行業大環境，即便唐彬森再有招數，北海牧場想殺出重圍創造奇蹟，非常難。

要想讓元氣森林接下來保持高增長，給原有股東、投資方更滿意的交代，給未來潛在投資方更強勁的投資信心，唐彬森無奈只好棄卒保帥。

這也就是此次北海牧場變更股東、元氣森林退股的主要考量。

元氣森林創始人唐彬森

元氣森林日前回應媒體稱，北海牧場品牌一直獨立運營，此次變更是基於北海牧場實際運營情況的正常股權結構調整，品牌及業務運營一切正常。

變更是基於“北海牧場實際運營情況的正常股權結構調整”，實際運營情況是什麼？股權調整正常嗎？

一位行業資深人士對此分析稱，很明顯，這就是元氣森林在剝離乳品業務，從獨立運營，不排除未來有出售這項業務的可能。

上面咱們也分析了：全產業鏈流程複雜，且不具備高增長性，無疑是元氣高成長路上的“拖油瓶”。

即便對於元氣森林來說是“拖油瓶”，但如果出售，潛在買家應該不少。

卡士、簡愛等同樣屬於酸奶新銳品牌，應該不會太動心，價格低元氣不會賣，價格高，卡士簡愛不會買，且在主品牌外再造一個新品牌，很難協同發展。

感興趣的應該主要是伊利、蒙牛、光明、新希望、君樂寶等這類乳業巨頭。

據說伊利曾經談過卡士，卡士報價太高，此次如果北海牧場價格合理，不排除伊利會考慮拿下，這樣可以豐富伊利在高階低溫領域的佈局。

蒙牛一向很重視低溫乳品業務的發展，低溫酸奶行業唯一佩戴藍帽子的冠益乳，已經成功搶佔消費者心智，在增強免疫力的益生菌酸奶市場，優勢明顯。如果再收購北海牧場，蒙牛就可以在低溫酸奶領域打造一個多元化品牌矩陣：冠益乳、北海牧場、特侖蘇。

新希望和君樂寶這兩個低溫巨頭，非常需要北海牧場這樣的網紅品牌。

不僅乳業巨頭看重，擁有優諾酸奶的天圖資本，這樣的資本也會對北海牧場這樣的品牌有收購衝動。

誰會接盤？就看唐彬森的胃口了，買家在低溫酸領域的決心，以及接盤方對於北海牧場的信心了。

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