素以穩健著稱的純債基金，單日淨值下跌幅度竟然超過10%，比股票基金都跌得多，引發投資者廣泛關注。究竟怎麼回事？
單日大跌10.86%
6月23日早間，天天基金網等第三方平臺數據顯示，中信建投景安C前一日淨值大跌10。86%，單位淨值由1。0027元跌至0。8938元。
不過，在C類份額單日大跌近11%的同時，該基金A類份額淨值卻並未出現異動，6月23日漲幅為0。02%，在正常漲跌幅範圍內。
資料顯示，這隻基金成立於4月20日，是一隻成立剛滿兩個月時間的次新中長期純債基金。從規模看，A類份額募集到65。5億元，C類份額僅有0。02億元。
基金合同生效的公告顯示，該基金認購市場為11天，最終有效認購總戶數為410戶，認購戶數偏低。
在該基金C類份額淨值出現異動後，銷售平臺討論區裡投資者們也紛紛表示詫異和疑惑。
有人驚訝道，“10個點，天哪。”還有投資者直接發問，“能否說明一下發生了什麼，學習一下。謝謝！”
或為大額贖回所致
針對基金淨值異動的情況，記者詢問了基金公司相關人士和部分業內人士。他們表示，該基金應該是遭遇了大額贖回，由於未及時調整淨值精度，導致資料異常。
“可以看到，該基金份額淨值的計算是保留到小數點後四位，小數點後第五位四捨五入，由此產生的誤差計入基金財產。”這也是此前行業基金淨值普遍採取的計算方法，若是四舍，剩下的持有人就會受益。要是五入，那相差的部分將會給留守投資者造成損失，即留下的持有人需要共同承擔多付的“五入”的錢。
結合該基金持有人戶數和規模資料，業內人士判斷，該基金淨值突然暴跌並非源於基金持倉個股漲跌，很可能是發生大額贖回所致。
發生大額贖回時，由於淨值精度的影響，可能會產生較大誤差。尤其當基金髮生鉅額贖回時，贖回比例佔到基金規模的70%-75%以上時，會對基金淨值產生影響，進而對交易及份額持有人的權益產生實際影響。
舉例而言，假設某基金總份額1，0010，0000份，單位淨值是1。07150，按照四捨五入的原則，公佈的淨值是1。0720，則每份基金相差0。0005元。若機構贖回1億份，即多支出了5萬元。
但如果保留小數點後8位，則可能出現另外一種情況。還是假設一隻基金總份額1，0010，0000份，單位淨值是1。071543216，按照四捨五入的原則，實際淨值是1。07154322，則每份基金只相差0。00000004元，若贖回1億份，僅多支出4元。
也就是說，小數點保留越多，則剩下持有人多出的錢越少，對基金淨值的衝擊相對就比較小。
多隻基金調整精度應對巨贖
此前，因遭遇大額贖回，為避免基金淨值異動，不少基金基金髮布啟動淨值精度應急調整機制的公告。
就在6月22日，東海基金髮布公告，東海祥瑞債券於6月21日發生鉅額贖回。為確保基金持有人利益不因份額淨值的小數點保留精度受到不利影響，經本公司與託管人協商一致，決定自6月21日起提高本基金份額淨值精度至小數點後8位，小數點後第9位四捨五入。
據該基金今年一季報，該基金總規模僅0。08億元，規模非常小。截至去年末時，總份額不到兩個億，機構客戶佔比28%。此次遭大額贖回，與其他基金類似均為機構資金撤出所致。
事實上，該基金並非6月份第一隻公告遭大額贖回的基金。據同花順iFinD資料顯示，6月份以來至少有8只基金髮布提高淨值精度公告，原因均為遭遇大額贖回，其中債券基金佔比較高。遭大額淨贖回的基金公司中，大型基金公司和中小型基金公司均未能倖免。
一般而言，因發生大額贖回提高基金份額淨值精度的基金產品，普遍規模比較小。業內指出，易發生鉅額贖回的基金，普遍具有兩點特徵，其一，規模低於5億；其二，單一機構投資者比例超過20%。
過去數年來，大多數債券基金幾乎成為機構資金的“專屬定製基金”，債券基金頻繁發生因遭大額淨贖回導致淨值暴漲暴跌，但債券基金作為風險較低的基金品種也是不少普通投資者資產配置不可或缺的一環。
因此業內建議，普通投資者在申購債券基金時應儘量規避機構資金佔比較大的基金，以免因大額淨贖回造成不必要損失。
基金公司多手段應對
基金淨值異動，對基金管理人和基金持有人而言都不是好事。而為應對因大比例贖回導致的基金淨值暴漲暴跌問題，基金公司採取了多種手段。
“不少機構定製基金在遭遇機構撤資後，淪為迷你基金，基金經理對此也感到很為難。公司有一隻債券基金為機構定製，成立後就遭遇市場大跌，機構投資者陸續贖回，導致基金淨值縮水至4000萬，一度陷入清盤危機。”華南一位公募固收人士介紹道。
為了避免大額贖回帶來的流動性挑戰，除提前調高淨值精度外，基金公司還會採取一些應對方法。
基金公司人士介紹道，“我們通常要求機構客戶在大額申贖的前一天告知。“如果客戶一次贖回超過10%或者20%，我們需要提前預留流動性。”
另外，提升產品容量和對大額資金進出的承載能力也很重要。“在持倉上儘可能持有流動性更好的債券，同時持有一部分利率債。此外，每個月讓一批債券自然到期，以此應對市場突然大跌，或者客戶大額贖回的情況。”上述人士表示。
對投資者而言，基金管理人需要儘可能地讓其瞭解產品的風險收益特徵，幫助其匹配到最適合其資金屬性的基金產品。