“竹外桃花三兩枝,春江水暖鴨先知”,站立在投資交易的潮頭,FA比其他人都能更快感受到資本市場陰晴冷暖的變化趨勢。
前不久,在網路上有一篇流傳甚廣的文章這樣寫到:
我問一位相熟的FA朋友,“你覺得今年是最艱難的一年麼?“
他說:“不是。“
我很好奇,他緊接著回答我,“可能是明年。”
聽起來像個段子,但不幸的是,現實裡的劇情彷彿正是如此上演。
隨著上週末霜降節氣到來,時間進入2022年深秋,我們越來越真切感受到了寒冬的氣息,作為一枚努力的FAer,
面對資本寒冬,該如何熬過這個冬天?又該如何準備好去迎接一定會如期而至的下一個春天?
01
FA從未被如此被需要過
隨著風險投資市場投資風向以及投資環境的變化,精品投行(Financial Advisor)在融資中的重要性以及承擔的角色也正悄悄發生變化。
在商業模式創新的投資環境下,精品投行一方面幫助投資機構發現和挖掘有潛力的專案團隊;
另一方面幫助創業專案完善商業計劃書,提高投融資效率。
但是當資本全力向硬科技轉型並且伴隨資本寒冬的到來,很多投資人選擇持幣觀望。
在此背景下,專案端與資金端的對接難度驟然升高,當下資本市場上反而更加需要精品投行(FA)
。
這一情況直接反應在成交專案中的FA滲透率上。
IT桔子統計資料顯示,FA參與交易事件從2014年的1。5%攀升至2021年18。61%,同時參與交易金額佔比翻了三倍。
由於常中後期專案通常融資金額比較高,並且此類專案往往更容易出手,因此知名FA機構更願意為潛在獨角獸或者獨角獸企業服務。
因此,超過37%的獨角獸企業在融資過程中通常有長期合作的FA機構。
資料來源:IT桔子
2021年,國內一級市場有FA參與的融資交易額達到3404億元,按照3%平均費率計算,去年FA機構的總體收益超過100億元,相比2020年高出了66。78%;參與融資數量1281起,相比2020年高出了89。2%。
這意味著
去年一級市場融資中,近1/4的交易額由FA參與完成。
02
硬科技大潮下,FA越來越專業化
雖然FA在融資活動中參與的比重越來越高,但對於絕大多數FA機構而言,最明顯的變化就是Closed專案的時間變得越來越長了,並且實際交割完成的專案肉眼可見的比前兩年少了。
但是頭部FA以及專業化FA機構,勢頭依然不減。
IT桔子資料顯示,2021年前十大FA機構促成成交金額達2309億元,佔全年FA促成交易總額的68%。
“一直以來很多FA人員是從投資機構過來的,非常懂投資人對商業模式的態度和口味,只要團隊足夠優秀,透過BP梳理,往往可以挖出一個不錯的專案。
但是現在,70%以上的投資投向了科技專案,要想透過FA賺錢,就要比投資人更懂行業和技術”。
從事多年FA業務的花花(筆名)如是說,在招聘新員工時,花花也將理工背景列為重要加分項。
除了要在技術上看的懂之外,科技投資最明顯的一個趨勢就是專案變少了。
從前,FA人員四處跑會,參加各種路演就能找到很多不錯的專案,但是現在很多科技專案要麼是科研院所的科技成果轉化,要麼是專案創始人行業資深專家,而這些科學家往往很少參加路演活動,這就需要FA機構不斷在行業中深耕,像在沙灘挖海螺一樣踏下心來深挖。
正如某知名FA機構合夥人所言:
“針對融資市場變局,FA的傳統打法,包括此前的TMT組織架構切割會加速進化,專業FA比的是組織結構、價值觀和文化更快進化的能力。現在是專業FA最好的時代”。
03
FA自身不斷進化迭代
為了應對激烈的市場競爭以及融資市場環境的變化,FA不斷嘗試各種方式提高自身競爭力,其中最為行之有效的方式當屬橫向擴充行業組、縱向延伸服務階段以及業務多元化。
對於以人為核心的FA機構而言,每一次戰略升級,都是對組織能力的考驗。
憑藉人脈以及員工人數,很多有實力的FA機構預判某一賽道即將成為投資熱點時,通常採用人海戰術,將這一賽道專案儘可能多觸達一遍,對專案進行綜合評估後選出可以合作的專案。
因此,
這些FA機構通常在交易能力、研究能力和方法論上很強。
透過明星專案在投資機構和專案中積累起口碑之後,很多中後期專案往往更願意與知名FA合作,因此頭部FA機構的一個明顯變化就是
所服務的專案越來越向中後期發展
,而這恰恰給眾多中小FA機構留出了生存空間。
04
資本寒冬下FA的挑戰與機會
無論頭部FA機構還是中小FA機構,其實都“不愁沒生意做”,但由於目前投資機構對外投資越來越謹慎,FA機構需要應對的難題是
“如何把專案做成”
。
當前市場環境下,FAer討論最多的莫過於:
——上游缺水,下游乾涸,機構出手率越來越低,怎麼辦?
——供給端優質專案越來越缺乏,好專案越來越難找,怎麼辦?
——科創大潮下面對科學家型創業者,要求越來越專業化,怎麼辦?
——投資機構紛紛下場自己做FA,越來越捲了,怎麼辦?
……
對於眾多FAer所面臨的難題與困境,
維犀財經、維犀產業研究院聯合中關村天使投資協會、中國科技創新投資產業聯盟,共同邀請知名投資機構以及精品投行參加此次「圓桌沙龍」,旨在共同探討精品投行當下發展之路,有效整合行業資源,為精品投行搭建強有力的業務支援平臺。
精品投行(FA)圓桌沙龍
日程安排
主辦機構:
維犀財經、維犀產業研究院
協辦機構:
中關村天使投資協會、中國科技創新投資產業聯盟
會議形式:
線下圓桌會議+下午茶
會議時間:
11月4日下午2:30(暫定)
會議地點:
確定報名後單獨通知
參會人員:
不超過12人(FA機構代表+知名機構投資人)
會議流程
-主持人開場
-破冰,與會者自我介紹
-議題討論
-填寫《FA需求調研表》
-下午茶,德州撲克體驗(邀請專業教練免費掃盲)
報名費用
:488元/位
報名聯絡人
:米雪
聯絡電話:135 2259 4234