2022年開年，A股持續回撥，截至上週收盤，主要股指跌幅處於20%-40%區間，跌幅跨度較大，科創、創業板跌幅靠前。

時間進入本週，A股終於揚眉吐氣，在昨日低開高走後，今日再次實現大漲，兩市成交額明顯放大，全日成交額再次突破萬億大關。

賽道股強勢反彈

5月11日，A股震盪走高，延續反彈之勢，創業板指領漲，截至收盤漲超3%。盤面上，賽道股表現活躍，半導體、鋰電池、風電、光伏、CRO等高景氣賽道股迎來強勢大漲。

個股方面，新能源賽道內掀起個股漲停潮。

首先是鋰電產業鏈，寧德時代大漲逾8%，長城汽車、聞泰科技、德賽電池漲停，長安汽車、比亞迪漲超8%，華友鈷業、先導智慧、德方奈米均漲逾7%。

其次，風電光伏方面，大金重工、湖南發展、振江股份漲停，天順風能、天能重工、固德威漲、陽光電源超6%，隆基股份、杉杉股份漲逾4%。

晶片產業鏈也是全線大漲，氮化鎵、汽車晶片、半導體板塊均實現大漲，第三代半導體、光刻機、MCU晶片、元器件等板塊也紛紛上揚。臺基股份實現“20CM”漲停，富瀚微、瑞芯微、中晶科技等亦強勢漲停。

其他消費電子個股均有大漲表現，中芯國際、北方華創、韋爾股份、三安光電等昔日行業白馬均錄得可觀漲幅。

訊息面上，臺積電在不到一年的時間裡第二次計劃提高價格，擬明年1月起將全面調漲晶圓代工價格，漲幅約為6%。理由是迫在眉睫的通脹擔憂、成本上升以及其大規模擴張計劃，以幫助緩解全球供應緊縮。去年8月，臺積電在全球晶片空前短缺的情況下，最多提價20%，這也是10年來的最大漲幅。

CRO板塊內，美迪西實現漲停，泰格醫藥、昭衍新藥漲超7%，通策醫療漲逾6%，凱萊英、康龍化成漲超5%，藥明康德漲超3%收復百元大關。

訊息面上，5月10日，國家發改委印發《“十四五”生物經濟發展規劃》提出，加快提升生物技術創新能力，實行“揭榜掛帥”、“賽馬”制度，開展生物領域關鍵核心技術攻關等。

這是我國首部生物經濟五年規劃，有望助力國內生物醫藥產業高質量發展，將我國生物經濟規模推向新的臺階，加速相關生物製造產業的發展，並對具有自主研發能力與產品先發優勢的企業形成強力支援。

業績預期依舊亮眼

今年一季度，先進科技行業賽道中表現最亮眼的是新能源賽道：2022 年 3 月，新能源車產銷分別達到46。5萬輛和48。4萬輛，環比增長25。4%和43。9%，同比增長110%，市場佔有率達到21。7%。

2022年1-3月，新能源汽車產銷129。3萬輛和125。7萬輛，同比增長140%，市場佔有率達到19。3%。動力電池產量增速在1-3月份持續環比上行，3月份同比增速達到了247%，有望帶動鋰礦資源、新能源車、核心零部件等領域個股估值修復。

除了鋰電池板塊和新能源車板塊，2022Q1增速較高的科技板塊還包括半導體產業鏈（聚焦半導體材料、矽片、封測），光伏和其他電源裝置行業，稀土、鈷礦等稀有金屬領域，此外智慧穿戴等消費電子領域也有復甦趨勢。

從未來業績預期來看，賽道股也依然是市場上最亮的明星，景氣度不改。

資料統計顯示，機構一致預測電力裝置行業淨利潤兩年複合增長率超過53%，電子行業複合增長率超過28%，CRO指數複合增長率接近35%。

從個股市盈率來看，南玻A、遠東股份、駱駝股份等個股今年機構預測市盈率不足10倍。業績表現方面，機構預測先惠技術今年淨利潤增速將達到250。75%，贏合科技、諾德股份、晶科科技、嘉元科技等個股今年淨利增速也將超過100%。

分析人士表示，一般來說，在反彈初期中小市值股票彈性更足，有望取得更高的超額收益。因此不妨重點關注細分賽道小龍頭。

後市如何佈局？

此前，中信證券預判，成長賽道有望在二季度迎來系統修復。當前不應悲觀，磨底的階段更需要耐心。

申銀萬國證券錢啟敏表示，對於今年新發基金而言，賽道股依舊是階段性標誌之一，近期，光伏、風電、新能源電池又有“捲土重來”的訊號，從投資角度講，賽道股未來會加大分化，可以從三個方面進行關注，一是景氣度高的行業股票；二是擁有定價權的行業龍頭；三是從業績和估值考慮，價效比較高的個股。

國泰君安投資顧問張新貌指出，A股第二波反彈正式開啟，短期來看，投資者有兩個方向可以佈局。一方面是賽道股，目前多隻賽道股年內跌幅已經超過30%，在本輪反彈中可能會有10%~20%左右的反彈機會；另一方面，投資者可以繼續向價值風格的行業進行切換。

中原證券指出，當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為12倍、45倍，處於近三年中位數以下水平；兩市週一成交量8469億元，處於近三年日均成交量的中位數區域。

未來股指總體預計將繼續震盪向上，同時仍需密切關注政策面、資金面以及領漲熱點的變化情況。建議投資者短線關注工程建設、新能源、半導體以及房地產等行業的投資機會，中線繼續關注低估值藍籌股的投資機會。