一直以來，原油、美元和黃金一起並稱為“三金”，在國際大宗商品中占主導地位。從歷史經驗看，黃金和原油的價格具有正相關性，即兩者價格變動具有同向性。

如1970年代原油價格大漲，同時期黃金價格也大漲；1980年代原油價格一路走低，黃金牛市也於1981 年結束，進入下降通道；進入1990年代，原油的價格在低位徘徊，黃金的價格更是跌入歷史低點；最近幾年，尤其是2007年黃金和原油的價格同時大幅上揚，原油價格衝擊100 美元/桶，而黃金價格則是衝擊1981年創下的最高價格850美元/盎司，躍至910美元/盎司以上。

那麼為什麼說黃金和原油價格呈正相關性呢？我們可以從以下幾個方面進行了解：

1。國際黃金和原油價格都採用美元標價，美元匯率波動會直接引發金價和油價的同向波動；

2。高油價加劇通貨膨脹，通貨膨脹引發金價上升；

3。石油價格變動直接影響著石油產出國對黃金的運作，進而引發黃金價格波動。這些石油生產大國如沙特、卡達、阿聯酋、科威特、伊朗等大多集中在海灣地區，多為阿拉伯國家，手中持有鉅額的石油美元。當國際黃金價格波動時，它們對石油美元的操作常具有同向性；

為了轉移風險，石油輸出國往往將石油美元中極大的一部分投入到國際金融市場上去，而黃金作為規避風險、投資保值的優良工具，自然也在這些石油輸出國的選擇範圍之內。石油價格上漲時期，產油國所持有的石油美元會迅速膨脹，於是這些國家會相應地提高黃金在 其國際儲備中的比例，增加國際黃金市場上對黃金的需求，進而推動黃金價格的上漲。

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