財聯社（上海，記者 劉超鳳）訊

，“這一次政府工作報告利好股市，新能源板塊、基建板塊將是受益者，對電信運營商也將是利好。”瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪在瑞銀“兩會”專題媒體電話會上表示。

瑞銀預測，今年中國央行仍會降準，或者利用其他貨幣工具來保持流動性的充裕，同時保持市場的利率在低位執行；但央行降息的可能性不太大，降低MLF或者回購利率的空間也不太大。

瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示，“我們認為未來房地產放鬆趨勢仍會持續，畢竟房地產對經濟至關重要。”瑞銀對國內房地產的預測是，由於基數原因，今年一季度，房地產銷售面積和新開工面積仍會同比下降20%-25%，現在已經在底部。二季度開始環比反彈，同比的下降幅度會明顯減少。到下半年，房地產可能出現銷售面積和新開工面積的同比上漲。

房地產已到底部

今年兩會將年內GDP增速目標設在5。5%左右。瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤表示，“這也符合我們之前的預期，瑞銀對2022年GDP增長的預測是5。4%。但我仍然認為比較激進。因為去年GDP增長8。1%，但兩年平均增速僅有5。1%。相比之下，5。5%超過了過去兩年的平均水平，確實需要付出一些努力。”

瑞銀預測，今年中國央行仍會降準或者利用其他貨幣工具來保持流動性的充裕，同時保持市場的利率在低位執行。

今年需要關注的還有信貸增長。政府要求金融機構降低實際貸款利率、減少收費、降低綜合融資成本等。瑞銀預測，央行今年降息的可能性不太大，降低MLF或者回購利率的空間也不太大。

今年社會融資信貸的增長會在前幾個月明顯反彈，到四五月份可能接近11%的增速，下半年可能放緩。總體來說，信貸是回暖反彈，對經濟也有支撐作用。

在基建地產方面，今年地方政府的土地收入同比去年將略有下降，但支援基建投資的資金會相對充裕，今年基建投資可能實現5%至6%的增速水平。

最近幾個月，房地產政策有較多的放鬆跡象，比如按揭貸款和開發商貸款放鬆，部分城市房產按揭利率下調、首付下調等等。汪濤表示，“我們認為未來房地產放鬆趨勢仍會持續，畢竟房地產對經濟至關重要，政府仍希望房地產能夠穩健地發展，減少房地產對整個經濟和金融造成較大的衝擊風險。”

瑞銀對國內房地產的預測是，今年一季度，由於基數原因，房地產銷售面積和新開工面積仍會同比下降20%-25%，現在已經在底部。二季度開始環比反彈，同比的下降幅度會明顯減少。到下半年，房地產可能出現銷售面積和新開工面積的同比上漲。全年來看，我們預測今年銷售面積和新開工面積比去年下降10%-12%。房地產投資可能比去年小幅下降5%左右。

對於市場格外關注的俄烏衝突，汪濤表示，俄烏衝突推高能源價格、推高全球通脹，目前暫不影響美聯儲的加息步伐，預計美聯儲年內加息六次，每次增加25個基點。除非出現特殊情況，比如歐美聯合抵制俄羅斯能源出口，這將對歐洲經濟產生重要影響，並間接影響美國經濟。

政府報告利好股市

王宗豪表示，“這一次政府工作報告對股票市場是正向的指導，利好股市，新能源板塊、基建板塊將是受益者，而銀行板塊、網際網路平臺公司可能略微受到負面影響。”

今年政策利好股市，可以從幾個宏觀維度分析：

第一，目標上，政府明確提到今年穩增長、穩就業、穩預期，政策要適當靠前發力，以及運用儲備政策工具，都是比較正向的；而且GDP增長目標是5。5%，高於市場預期。

第二，財政政策方面，今年赤字雖然比目標下降0。3個百分點，但總體是明顯放寬；今年政府預期有8。4%的公共支出增長，高於5。5%的GDP增速。

第三，貨幣政策方面，也是保持穩健，保持流動性的合理充裕。這些維度都對股票市場是利好。

王宗豪，本次報告對電信運營商也是利好。首先，從2015年開始到去年，政府一直要求提速降費，但今年沒有提到任何降費要求。其次，政府一直希望電信運營商能推動在5G的資本開支的投資，投資人並不希望看到企業有較大幅度的CAPEX投資，今年同樣沒提到對CAPEX投資的要求。

王宗豪補充道，雖然碳排放今年沒有硬性指標，但政府對新能源投資依然很重視，比如持續推進風電、太陽能投資以及國家電網升級。這也是一個利好。

瑞銀認為，中國可能會出臺經濟寬鬆政策來提升市場對穩增長的信心，中國股市將展現出更大韌性，將中國股票評級升級至“看好”。