本文源自：智通財經

賣空者今年透過做空科技巨頭公司獲得了近500億美元的收益，一些看空者預計2023年將進一步盈利。空頭投資者表示，即使在納斯達克100指數今年暴跌28％之後，許多股票的股價相對於預期銷售額或收益仍然昂貴，這表明多年牛市中的一些泡沫仍有待破滅。

智通財經獲悉，資料分析公司S3 Partners的資料顯示，截至上週五，按市值計算，被做空最多的10家科技公司為空頭總共帶來了492億美元的收益。做空特斯拉的投資者以近120億美元賬面利潤領跑，其次利潤最大的是做空亞馬遜和META（META。US），位列前10名的交易還包括做空蘋果和微軟。

AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF經理Brad Lamensdorf表示：“我們被科技板塊如此吸引的原因是，仍有大量公司的市盈率達到了荒唐的10倍、15倍、20倍。”他補充稱：“這樣的市盈率是‘荒謬的’，隨著時間的推移，這種頭寸對投資者來說盈利的機率非常低，因此它們是一個很好的釣魚池。”

賣空者借入股票並賣出，希望以更低的價格買回來，從中獲利；這些看跌股市的投資者在長達數年的牛市中苦苦掙扎，當時高估值似乎並不被關注。但今年情況發生了變化：通脹飆升促使美聯儲進行了一系列加息，導致投資者逃離一度受熱捧的成長股和科技股。

特斯拉就是一個典型的例子：這家電動汽車公司在2020年和2021年是被做空最多的股票，但在2020和2021年底，隨著股價上漲，賣空者坐實了分別約350億美元和100億美元的賬面損失。特斯拉股價在2021年底達到峰值，約為銷售額的18倍，而在今年，該公司市值下跌了一半，今年它再次成為做空最嚴重的股票，也是看空者最賺錢的股票。

另一個受賣空者青睞的二手車零售商Carvana（CVNA。US）今年已大跌98％。S3 Partners的資料顯示，按市值計算，賣空者透過做空Carvana獲得了43億美元的利潤。

許多被做空最多的股票同時也是散戶投資者持有最多的股票，這意味著散戶在熊市中遭受了重大打擊。根據Vanda Research彙編的資料，散戶交易員的投資組合今年遭受了3500億美元的虧損。該公司稱，排名第一的是特斯拉，在全球自行操作零售交易員的平均投資組合中約佔10％。即使在經歷了今年的拋售之後，納斯達克100指數的預期市盈率仍為21倍，略高於10年平均水平。

Miller Tabak + Co．首席市場策略師Matt Maley指出：“投資者可能會在2023年再次透過做空科技股賺錢。歷史告訴我們，科技股的熊市不會結束，除非這些大公司的股價變得便宜。”

今年的拋售使特斯拉的估值降至上市13年來的最低水平。特斯拉的股價今年下跌了52％，市盈率為30倍。然而，懷疑人士稱，鑑於這家電動汽車製造商正在努力應對於中國市場銷售放緩的問題，而且該公司執行長埃隆·馬斯克正在推特（TWTR。US）上花費大量時間，該公司的估值可能還不夠低。

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