毛利率能直接反映企業的盈利能力和競爭力，高毛利率通常是擁有壁壘的特徵之一。作為國內領先的革基布生產商，浙江雲中馬股份有限公司（以下簡稱“雲中馬”）憑藉穩定增長的毛利率，實現了淨利潤持續增長。

據云中馬IPO招股書披露，2018年、2019年、2020年雲中馬主營產品緯編革基布毛利率分別為11。22%、18。47%、24。16%，實現逐年遞增。

下文，將深入分析雲中馬毛利率整體情況。

2019年雲中馬緯編革基布毛利率較2018年上升7。25個百分點，主要原因包括：

（1）受雲中馬整體銷售策略影響。2017年緯編革基布銷量相對較少，2018年緯編革基布銷量增加到18，962。36噸，較2017年大幅增加，2018年公司為開拓市場擴大銷售規模，整體緯編革基布定價略低。

（2）由於下游產品應用領域的增加，緯編革基布新增長款女靴、無摺痕鏡面革等下游應用品，2019年終端消費者對新增的下游產品認可度不斷提高，從而加大了對緯編革基布的產品需求，因此雖然坯布原材料採購價格下降，緯編革基布市場價格仍能保持穩定，導致公司緯編革基布單位毛利提高，從而導致毛利率上升。

2020年緯編革基布單位毛利潤基本維持穩定，毛利率較2019年上升5。69個百分點，主要一方面系2020年緯編坯布原材料平均採購價格較2019年減少2，930。13元/噸，下降27。00%；另一方面，緯編革基布的生產工藝進一步改進，單位產品所耗用的工時有所下降，單位成本進一步降低，根據產品定價模式，產品銷售單價隨之下降，在單位毛利潤基本穩定的情況下，毛利率有所上升。

整體毛利率的提升，對公司的最直接影響便是淨利潤的大幅度增長。在2018年至2020年，雲中馬淨利潤從0。57億元增長至1。07億元。值得注意的是，近期雲中馬IPO成功過會，如募資專案成功落地，公司主營產品的競爭力將進一步加強，產品溢價能力和毛利率也將得到進一步提高。