FX168財經報社（香港）訊 儘管遭受西方國家一系列制裁，俄羅斯盧布匯率本週仍攀升至七年來新高。週三（6月22日），俄羅斯盧布兌美元達到52。3，為2015年5月以來的最高水平。雖然週四略微走低至1美元兌54。2盧布，不過仍接近七年來的高點。

美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）報道稱，俄羅斯盧布現在的匯率與俄烏戰爭初期的疲軟走勢大相徑庭。盧布從2月下旬大幅貶值，3月初一度跌至1美元兌139俄羅斯盧布，當時美國和歐盟開始對莫斯科實施前所未有的制裁，以迴應俄羅斯入侵烏克蘭。

但在接下來的幾個月裡，盧布一路反彈。盧布的驚人升值被克里姆林宮引用為西方制裁不起作用的“證據”。

（截圖來源：CNBC）

俄羅斯總統普京（Vladimir Putin）上週在一年一度的聖彼得堡國際經濟論壇上說：“他們的想法很明確：猛烈打擊俄羅斯經濟。他們沒有成功。顯然，這並沒有發生。”

2月底，在盧布最初暴跌、2月24日入侵烏克蘭四天後，俄羅斯央行將基準利率從此前的9。5%上調一倍多，至20%。自那以後，盧布升值到一定程度，俄羅斯央行曾三次下調利率，在5月底達到11%。

事實上，盧布已經變得如此堅挺，以至於俄羅斯央行正積極採取措施試圖削弱它，擔心這會降低該國出口的競爭力。

盧布升值背後的真正原因是什麼？CNBC報道稱，盧布強勢的主要原因，來自於昂貴的能源價格，俄羅斯當局的資本管制措施，以及西方制裁。

俄羅斯是世界上最大的天然氣出口國和第二大石油出口國。它的主要客戶歐盟每週都從俄羅斯購買價值數十億美元的能源，同時試圖用制裁來懲罰俄羅斯。

這讓歐盟陷入了一個尷尬的境地——歐盟現在向俄羅斯購買石油、天然氣和煤炭的資金比向烏克蘭提供援助的資金多得多，這幫助填補了克里姆林宮的戰爭資金。儘管許多西方國家已經限制了對俄羅斯石油的購買，但布倫特原油價格仍比去年同期高出60%，莫斯科仍在賺取創紀錄的利潤。

據位於芬蘭的研究機構能源與清潔空氣研究中心（Centre for Research on Energy and Clean Air）稱，在俄烏戰爭的頭100天裡，俄羅斯聯邦從化石燃料出口中獲得了980億美元的收入。其中超過一半的收入來自歐盟，約為600億美元。

儘管許多歐盟國家都打算減少對俄羅斯能源進口的依賴，但這一過程可能需要數年時間。歐盟統計局的資料顯示，到2020年，歐盟41%的天然氣進口和36%的石油進口都依賴俄羅斯。

根據俄羅斯央行的資料，俄羅斯今年1月到5月的經常賬戶盈餘超過1100億美元，是去年同期的3。5倍多。

在西方制裁後，俄羅斯當局也實施嚴格的資本管制，導致資本流出不多，這也給盧布匯率帶來支撐。

紐約Medley Global Advisors新興市場策略主管Nick Stadtmiller表示：“制裁一開始，當局就實施了相當嚴格的資本管制。結果是資金從出口流入，而資本外流相對較少。所有這些的淨效應是盧布走強。”

俄羅斯現已放鬆了部分資本管制，並降低了利率，以壓低盧布匯率，因為盧布走強實際上會損害其財政賬戶。

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