早盤，光伏概念股集體走強，其中，福斯特漲超5%，陽光電源漲3%，東方日升、隆基綠能漲超2%。

光伏ETF基金、光伏ETF龍頭、光伏50ETF、光伏ETF上漲。

目前A股市場光伏相關ETF有9只，頭部效應明顯，光伏ETF 規模最大，最新市值145億，成分股為陽光電源、通威股份、隆基綠能等。

光伏ETF（515790） 成分股

訊息面上，2022中國光伏行業年度大會上披露，今年以來，我國光伏製造端增長強勁。前三季度，多晶矽產量55萬噸、同比增長52。8%，矽片產量236吉瓦、同比增長43%，電池片產量209吉瓦、同比增長42。2%，元件產量191吉瓦、同比增長46。9%。

光伏應用市場迅猛發展，前三季度全國光伏新增裝機5260萬千瓦，從新增裝機型別看，集中式光伏電站、工商業分散式光伏、戶用光伏佔比分別為32。83%、35。63%、31。54%。從新增裝機佈局看，裝機佔比較高的區域為華北、華東和華中地文，分別佔全國新增裝機的30%、25%和19。1%。

光伏產品出口量價齊升，1月至10月，光伏產品（矽片、電池片、元件）出口總額超過440億美元，同比增長90。3%，創歷史新高。

中國光伏行業協會名譽理事長王勃華介紹說，歐洲市場對光伏的需求攀升，元件出口到歐洲市場的份額超過一半，南美市場中，巴西對光伏的需求旺盛。

另外，王勃華強調對今年廣受關注的產業鏈價格上漲問題，有關部門已經介入，倡導企業合理控制價格水平，促進產業健康發展。

近期，矽片已開始降價，矽料價格相對平穩，產業鏈價格出現全面下降。

根據 PV InfoLink 資料，本週矽料均價由上週 302 元/kg 下跌至 295 元/kg，周環比跌幅為 2。3%。繼上週矽料價格年內首次下跌 0。3%，矽料價格跌幅再次拉大。上游矽料供給持續增加是價格開始下行的主要原因。

“高燒難退”的矽料環節有了鬆動跡象，雖然幅度不是很大，但這是一個良好的開端。

隨著矽料新增產能的進一步釋放，中銀證券預計 12 月矽料產量規模將環比提升至 10。3 萬噸，對應元件供應量約為 39GW，12 月矽料價格或將繼續下探。

在近期華寶證券基金經理訪談中，大部分基金經理認為光伏板塊需要警惕產能過剩和估值過高風險。

新能源的主邏輯是靠技術進步和規模化製造以降低成本從而獲得成長空間。如果在細分

領域透過足夠技術進步，達到充分的度電成本下降的話，市場空間和成長性才會越來越好。

過去十年，得益於單晶替代多晶以及中國的大規模製造，光伏度電成本下降很快。但從 2020年開始，光伏行業的成長不是來自技術進步，更多是透過量的提升帶來規模效應，目前國內產業鏈滲透率已經 100%，技術進步也不大，不值得獲得很高的估值。

近兩年市場給的預期太高，未來超預期的可能性大，但低預期的可能性也會比較大。從技術上來看，PERC 在成本上已經明顯優於 TOPCon 和異質結，但現在 PERC 各個環節的產能已經超過了全球今年的裝機總需求。在這樣產能過剩的局面下，對於 TOPCon 或者異質結這種新技術的加入是不利的。除此之外，需要警惕後續歐洲出現大幅度衰退對行業的影響，明年可能會出現一定的通縮格局。

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