2022年1月13日運達科技（300440）釋出公告稱：信泰人壽劉躍、諾德基金孫小明、北大方正人壽孟婧、國盛證券趙丕業於2022年1月12日調研我司。

本次調研主要內容：

問：公司智慧培訓業務是公司的一塊優勢業務,可否簡要介紹?

答：智慧培訓業務是公司傳統優勢領域，屬於機車車輛板塊，公司核心團隊在該領域的積累已經超過30年。經過多年的產品升級和迭代，公司在該領域的中高階市場佔比在80%以上，具有較高的毛利率。該領域的市場規模是百億級別，並且在軌道交通這種公共交通領域，員工實訓水平與安全生產、應急處置息息相關，所以歷經多年發展，市場需求是持續升級的。公司智慧培訓業務主要聚焦軌道交通核心人群和關鍵工作崗位，主要的市場方向可分為國鐵、城軌和院校市場，公司均是頭部企業。公司智慧培訓解決方案採用了先進的數字孿生技術，依託真實場景資料包，透過計算機建模的方式，以模擬駕駛艙、模擬排程中心等形式，從視覺、觸覺、聽覺、操控作業等方面，高度還原了軌道交通車輛駕駛、排程、乘務、維修等各類實操環節和真實運營環境。並且可以根據學員實際操作情況，以人工智慧和大資料技術，智慧提供多維度的績效考評結果和培訓教案最佳化方案。目前已經形成列車駕駛模擬培訓系統、排程模擬培訓系統、運營綜合模擬培訓系統、車站模擬培訓系統、客運乘務模擬培訓系統、無人駕駛模擬培訓系統、隨車機械師模擬培訓系統、多工種綜合實訓系統等實訓系統。

問：公司在軌道交通智慧培訓領域耕耘多年,然後公司也有軍工相關資質,包括我們在模擬模擬上面可能也有一定積累,我們未來的方向會不會向軍工領域,包括向其它一些領域做業務滲透的可能性.

答：目前在公司業務主體下還是以軌道交通的關鍵崗位為主，會逐步向其它崗位進行擴充套件，這個是穩步發展的戰略之一。然後軍工方面，我們有一家參股公司。關於未來是否向其它領域發展，我們也正在思考和探討。目前公司業務是以軌交行業為主，但是從技術的角度來說，我們也在逐漸探索，比如VR、AR等，技術和內容會優先服務軌道交通行業，其它領域我們會在戰略上進行增強，公司會把資源投入在最核心產生價值的地方。

問：公司業務是否為EPC模式,交付週期怎麼樣.

答：公司是軌道交通智慧裝置和解決方案供應商，不屬於EPC模式。公司交付週期以智慧培訓業務為例，透過最佳化內部管理體系，最新的交付週期已縮減30%以上。

問：從業績資料上看,公司業績季節性比較明顯一些,基本在年底貢獻要大一些,公司業績和訂單是否存在季節性?

答：從專案的角度來說，的確年末會比較集中，主要是根據客戶的經營特性所決定的，根據前面談到的，公司在內部進行最佳化管理，很多時候我們自身的相關資源投入已經結束，但餘下的進度依賴於客戶的節奏，這個會受到行業特點的影響。

問：公司之前也中標新朔鐵路的專案,一個示範性的專案,那麼這塊的話對於我們未來的業績是不是也是一個可能是一個風向標,市場空間有多大?

答：目前電氣化鐵路佔比已經較高，鐵路屬於綠色交通工具但同時也是依賴電力能源的，有成熟的供電網路。未來鐵路會增大清潔能源的接入比例，需要在一些環節增加能耗管理和儲能環節，改善供電網路的柔性。公司也是在此行業背景下，對現有業務進行整合，這也符合軌交行業特點，不是一蹴而就，需要跟隨時代背景不斷迭代升級。這個市場空間在百億級別，公司目前在業內也是走的比較靠前，公司的主要客戶均是央企和國企，在“碳達峰、碳中和”的時代背景下，公司產品也在積極向客戶和國家戰略對齊。

問：運達電氣收購目前終止了,公司未來計劃如何?

答：公司不會放棄在智慧牽引供電業務領域的佈局，因為這是我們的重要戰略方向，也能清晰看到行業發展的趨勢，雖然目前收購暫時遇到一些障礙，但還是可以從商業協作的角度出發把業務做好。未來我們希望繼續順應時代的潮流，在堅持公司戰略方向的前提下進行相關業務佈局，積極為股東創造價值，對行業做出貢獻。

運達科技主營業務：運用資訊科技提供軌道交通機務運用安全相關的技術和解決方案，為軌道交通提供更安全、更高效的營運保障。

運達科技2021三季報顯示，公司主營收入4。34億元，同比上升4。33%；歸母淨利潤6102。52萬元，同比下降23。62%；扣非淨利潤5453。16萬元，同比下降15。56%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入1。9億元，同比下降3。54%；單季度歸母淨利潤3959。86萬元，同比下降1。96%；單季度扣非淨利潤3602。55萬元，同比上升12。36%；負債率41。38%，投資收益-142。43萬元，財務費用129。76萬元，毛利率54。41%。

該股最近90天內共有2家機構給出評級，買入評級2家；證券之星估值分析工具顯示，運達科技（300440）好公司評級為2。5星，好價格評級為3星，估值綜合評級為3星。（評級範圍：1 ~ 5星，最高5星）