持優質房地產企業融資，央行重磅發聲。LPR下降沒有帶動A股，房地產股票卻暴動了。高槓杆的地產行業，在外部融資政策受限的情況下，雷聲陣陣；久違的“鼓勵”，讓投資人直呼：政策底終於來了。從刺激經濟的主要手段，到防範風險，這次“鼓勵”可能不一樣。行業的殘酷淘汰賽剛剛開始，“恆大”、“泰禾”、“藍光”等老面孔，以後恐怕再難見到。
央媽鼓勵併購，地產一枝獨秀
一年期LPR下降的利好，並未提振市場；今天的A股一片陰霾，三大指數全線下跌。
資料來源：雪球
但另一則訊息的加持，卻讓房地產股票，成了市場上“最靚的仔”。
在兩市有3000多家公司收綠的情況下，房地產板塊逆勢飄紅，同時還有10餘家強勢漲停。
資料來源：同花順
這源於早間央行、銀保監會聯合釋出了《關於做好重點房地產企業風險處置專案併購金融服務的通知》。
通知給出了6個要點，總結起來就是要求金融機構，大力支援房地產企業的兼併收購。
不僅要給錢還要給服務。
跟據《金融時報》報道，在通知出來之前，央行和銀保監，還會同國資委召集了大小開發商開了一次會。
會上鼓勵優質企業按照市場化原則加大房地產專案兼併收購。
在當前市場環境下，對收併購心存顧慮的開發商們。
終於迎來了一針官方給的強心劑。
久違的“鼓勵”
這次央媽的關心，意義重大。
對於地產商，長時間以來，很少聽到官方的“鼓勵”，更何況這次“鼓勵”是有分量的。
畢竟沒有比“給錢”更實在的喊話了。
而在此之前，關於“錢”的事，央行一直都是卡的死死的。
房企的資金來源，分為兩大類：外部籌融資、內部經營融資。
資料來源：中泰證券
從圖中可以看出，外部融資大部分都要過央行這關，在過去，各融資渠道呈現整體收緊態勢。
其中股權融資，房企境內上市的大門，已被“守門員”證監會關閉。
恆大第一次求助，就是因為撞上了這扇緊閉的大門；借殼深深房失敗，讓恆大引入的千億戰投變成了千億負債。
而另一位守門員“銀保監”也是“滴水不漏”；在債權融資方面，無論是銀行貸款、信用債還是非標融資，都在步步緊縮。
高槓杆的地產行業，在外部融資政策受限的情況下，資金鍊變得異常緊張。
本身經營情況一般，無法靠內部經營融資，自身“造血”的企業，紛紛亮起了紅燈。
這是近來房企暴雷的主要原因。
但是，央行守緊的大門又開始慢慢鬆動；比如關閉的境內信用債發債，近期又對房企敞開。
除了保利發展、招商蛇口等央企，民企龍湖、碧桂園等民企也陸續傳來成功發債的訊息。
資料來源：龍湖集團公告
金融端政策暖風頻吹，加上今日央行直接下場喊話，讓地產股從長時間的低迷中，突然支稜了起來。
投資人直呼：地產的“政策底”，終於來了。
剛剛開始的“淘汰賽”
但這一次”政策底“恐怕不一樣，以往所謂的政策刺激，是將房地產作為經濟刺激的工具，而今天央行的通知，是針對房企的收併購。
之前，過於緊縮的融資環境，即使基本面良好的房企，也對新拓專案變得謹慎。
從全國各大城市，招拍掛市場的遇冷可以感知。
廣州市土拍逐漸降溫資料來源：廣州樓市釋出
銷售端的萎靡，更是加劇了這種趨勢。
專注於手中已有專案回款，成了今年大多數房企的工作目標。
鼓勵“收併購”的目的很明確，就是鼓勵房企收併購接手問題房企手裡的專案，免除他們“錢緊”的後顧之憂。
盤活陷入困境的資產，避免出現爛尾等社會影響惡劣的專案，防止大的風險事件發生，才是政策層面考慮的重點。
所以所謂的“寬鬆物件”，恐怕只指大國企和部分優秀的民企。
至於那些本身評級比較低，或者處於危險邊緣的房企，即將面臨被淘汰的命運。
簡單比喻就是：當鼓勵“大魚要吃小魚”，就不會有人再給“小魚”餵食。
這意味著，一場殘酷的淘汰賽即將開啟。
上一個被央行鼓勵重組的行業，已經經歷了一輪大變局。
資料來源：網路
如果歷史可以借鑑，那麼與其說“政策底”來了。
不如說，房地產企業的“供給側改革”真的來了。
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