財聯社（北京，記者 高萍）訊，

銀行股成為近期機構調研板塊中的重點。財聯社星礦資料顯示，相比8月僅有2家銀行受到機構青睞，9月機構調研銀行數暴增至13家，重新整理年內單月新高。

機構密集調研之時，更有明星基金經理9月出手增持。10月11日，銀行股大漲成為市場熱點。截至收盤，銀行板塊上漲1。52%，漲幅居兩市行業板塊前列；個股方面，除常熟銀行收平，其餘40家A股銀行則悉數飄紅收盤。

展望後期，機構紛紛看好銀行四季度行情。多家券商分析認為，信用風險逐步緩釋疊加三季報增長預期，銀行板塊可能再度迎來佈局機會，估值抬升可期。

9月13家銀行吸引機構調研 創年內單月新高

財聯社星礦資料顯示，9月共計有13家銀行吸引機構前來調研，環比增長550%。財聯社記者統計發現，9月獲得調研的銀行數量創下今年以來單月新高。此前，單月獲得調研的銀行家數最高的是7月和5月的11家。

縱觀9月獲得機構調研的銀行，常熟銀行獲調研次數最多，共計被調研11次，吸引55家機構參與。其次是蘇州銀行，9月獲得機構調研5次，共計有9家機構參與。蘇農銀行被調研4次，參與調研機構共計19家。

杭州銀行最受機構青睞，9月該行吸引機構調研數量最多，達到146家。共計有26家券商、44家基金公司在9月對杭州銀行進行了調研。

從調研的問題來看，機構普遍較為關注銀行全年的業績表現以及資產質量、息差走勢等問題。

“9月機構調研的銀行家數大增，可見機構對銀行板塊的關注程度。”一位券商人士表示，雖然從以往機構調研案例看，機構調研對相關股價不一定達到“立竿見影”效果，但至少對相關板塊個股影響偏暖，並可能隱含機構投資風格、策略變化的一些苗頭。

實際上，機構密集調研銀行之際，已有基金經理“按耐不住”，在9月大幅加倉銀行股。“公募一哥”張坤在管兩隻基金在9月末連續兩個交易日加倉銀行龍頭股招商銀行，合計買入金額超過8億元。無獨有偶，另一位明星基金經理趙楓管理的睿遠均衡價值在9月2日、3日兩個交易日連續買入招商銀行，合計買入近4億元。10月11日，萬億市值“銀行茅”招商銀行盤中一度大漲超6%，漲幅居於銀行股前列。

機構看好四季度銀行股行情 估值修復可期

展望四季度，機構紛紛看好銀行板塊。有統計資料顯示，回顧過去十年，銀行股是四季度勝率最高板塊。十年有八次絕對收益、七次相對收益。經統計，2011-2020年銀行板塊四季度平均上漲10%。結構性行情下，銀行股四季度平均收益率更高。風格分化背景下，過去10年銀行股四季度平均上漲15%。

“當下銀行板塊是價效比極高的正向期權。中性情形下，四季度勝率很高；樂觀情形下，越來越像2014年底。” 浙商證券銀行研究團隊認為，四季度銀行股有望迎來房地產政策執行層面糾偏、寬信用信貸超預期和銀行三季報等利好催化。重申2021年四季度銀行板塊的投資機會，建議超配優質銀行股。

光大證券金融業首席分析師王一峰表示，臨近三季報釋出，四季度銀行板塊有配置機會。

王一峰分析，一是房地產風險形勢或將邊際緩釋預期下，市場此前的悲觀預期有望進一步修正；二是人行三季度銀行家調查顯示銀行盈利指數比上季提升1。3個百分點至65。1%，特別是江浙等優質區域的城農商行三季度仍有望維持高增，三季報業績具有較強支撐；三是四季度社融增速有望小幅上行；四是銀行板塊通常會在四季度有較好表現，前期調整進一步提升板塊配置價效比。

“銀行板塊靜態估值水平處歷史絕對低位，建議關注估值修復機會。”平安證券指出，站在當前的時間點，結合近期監管對於防風險、穩增長的定調，以及跨週期調節政策的相繼落地，經濟大幅下行的可能性不高，同時大規模信用風險釋放的機率較小，對於銀行經營狀況和資產質量的影響可控。且經過二季度以來的調整，板塊當前靜態估值水平僅0。66x，處在歷史絕對低位，悲觀預期反應充分，建議關注經濟預期回升和市場風格切換帶來的估值修復機會。