21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道
當光伏龍頭TCL中環（002129。SZ）打響年內矽片降價第一槍時，產業鏈價格已經醞釀些許變數。
11月3日，行業機構PV InfoLink公佈的最新一期光伏產業鏈價格顯示，本週，182和210尺寸單晶矽片價格悉數下調，182尺寸單晶PERC電池片價格上調。與此同時，輔材光伏玻璃價格上漲同樣引發業內關注。
根據PV InfoLink的資料，本週，3。2mm鍍膜和2。0mm鍍膜光伏玻璃平均成交價格分別為28。00元/㎡、21。00元/㎡。與上週價格相比，環比分別上漲1。50元、1。00元，漲幅達5。66%、5。00%。
“從目前走勢上看，光伏玻璃四季度的價格可以樂觀點看待。”一位券商新能源分析師對21世紀經濟報道記者表示，光伏玻璃供需關係有望收緊，周庫存出現拐點。
事實上，今年以來，特別是第三季度，光伏玻璃行業遭遇一定的困境。彼時，行業供需整體偏松，價格承壓，疊加原材料和能源成本上升，擠壓盈利空間。
21世紀經濟報道記者注意到，前三季度，光伏玻璃“雙霸主”信義光能（00968。HK）、福萊特（601865。SH）淨利潤同比均下滑。而隨著11月份光伏玻璃價格回升，龍頭企業能否迎來困境反轉？
龍頭三季報業績表現遜色
今年前三季度，光伏產業鏈盈利增長几乎集體高奏凱歌之時，光伏玻璃環節的表現卻相對失色。包括兩大光伏玻璃龍頭企業在內，頭部廠商報告期內的淨利潤均“增收不增利”。
財報顯示，信義光能、福萊特、安彩高科（600207。SH）前三季度營收均實現不同程度的漲幅，但歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為17。60億元、15。04億元、1。03億元，同比分別下滑38。01%、12。38%、49。99%。這其中，信義光能、福萊特均是在營收增長超七成的情況下，盈利能力同比減弱。
在光伏玻璃環節，信義光能與福萊特處於雙寡頭地位。2021年，兩家公司合計市場份額高達52%。其中，信義光能市佔率為31。7%。
但由於第三季度光伏玻璃環節供需關係鬆弛，價格難以恢復至去年同期水平，導致光伏玻璃廠商利潤減少。
“第三季度元件開工率平淡，但光伏玻璃產能整體卻保持增長，致使光伏玻璃價格下行。”前述分析師告訴21世紀經濟報道記者，雖然頭部廠商出貨量整體呈現增長勢頭，但價格下滑抵消了銷量增長，導致利潤縮水。此外，來自成本端的壓力繼續擠壓光伏玻璃廠商的利潤水平。“能源成本的上漲較大地影響了光伏玻璃廠商的毛利率。”
值得注意的是，頭部光伏玻璃廠商的綜合毛利率水平在第三季度已經來到歷史較低水平。以福萊特為，該公司第三季度綜合毛利率為21。0%，環比減少了2。7個百分點。
事實上，對於頭部廠商而言，堅定擴產的策略勢必會影響光伏玻璃環節整體的供需關係。
今年上半年，信義光能如期投產了3條日熔量為1000噸的光伏玻璃產線，另有2條日熔量900噸的產線完成冷修。因而，截至上半年，該公司光伏玻璃日熔量為16800噸。根據規劃，今年下半年，該公司還將繼續投產5條產線，並儲備12條產線，日熔量約為12800噸。
福萊特也不甘示弱。截至今年上半年，該公司光伏玻璃產能為日熔量14600噸。算上8月和10月新點火的3條產線，截至目前該公司日熔量為18200噸。西南證券預計，到今年年底，福萊特光伏玻璃日熔量有望達到20000噸。
需求和成本驅動價格上調
光伏玻璃價格上漲，對於廠商而言，是個困境反轉的訊號。
針對此次價格上調，民生證券分析認為，“此次漲價是需求和成本雙因素共同驅動，玻璃企業在元件排產放量背景下，強勢漲價傳導成本漲幅，單平淨利有望提升。”
在需求層面，進入四季度旺季，不少元件廠商開工率水平有所提升。據PV InfoLink調研發現，11月份，產能排名前五的元件廠商維持高稼動，其中部分廠家單月排產上調至5GW的水平，整體測算元件產出量仍有望達到35至37GW，環比10月小幅增長。
實際上，在近期，有關光伏產業鏈上游價格有所下調的跡象，正在不斷刺激著下游元件的開工。得益於矽料產能釋放，矽料價格呈現下行趨勢，而元件排產放量，對光伏玻璃等輔材需求提升，推動光伏玻璃庫存迎來拐點。
行業機構集邦諮詢的資料顯示，10月以來，光伏玻璃供需邊際修復，截至上週末，光伏玻璃廠家庫存天數約19。44天，周環比下降1。1天，降幅5。46%。9月底至今庫存累計去化3。5天，降幅達15%。
“目前玻璃廠家訂單跟進相對充足，出貨順暢，多數庫存壓力不大。11月訂單價格商談階段，玻璃廠家成本壓力明顯，加之需求支撐，推漲較為積極。”該機構表示，短期看，光伏玻璃景氣望迎來邊際改善。
此外，來自成本端的因素，也給予了光伏玻璃廠商調價的理由。民生證券表示，隨著各地進入供暖季，天然氣價格有上調預期。“燃料端成本增加，玻璃行業順勢上調產品價格傳導成本壓力，理論上只要玻璃調價漲幅大於成本漲幅，企業盈利有望修復。”
經過此番調價後，光伏玻璃水平已經回升至年內高點。不過，與去年同期價格相比，還存在一定差距。
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