港交所近日披露，百奧賽圖已透過上市聆訊並更新資料，高盛、中金公司為聯席保薦人。

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招股書顯示，百奧賽圖於2009年成立，是生物製藥及臨床前研究服務創收公司。公司有YH003及YH001兩種核心產品以及10種其他管線候選產品。公司的核心產品YH003主要開發用於胰腺導管腺癌、黑色素瘤及其他晚期實體瘤。公司的其他核心產品YH001主要開發用於肝細胞癌（HCC）、非小細胞肺癌（NSCLC）及其他實體瘤。大部分臨床階段候選藥物（包括核心產品）均發展成聯合療法。

截至最後可行日期，公司戰略性地設計並建立12項候選藥物組成的精選抗體藥物產品管線，包括五項臨床階段候選藥物及七項臨床前階段候選藥物。其中三項候選藥物與不同合作方有授權轉讓安排。所有候選藥物均透過公司的抗體發現平臺發現。

商業化程序方面，營業紀錄期間及截至最後可行日期，百奧賽圖並無將任何核心產品商業化。公司尚未為核心產品制定任何明確的定價政策。從需求來看，儘管公司的兩個目標適應症（胰腺及黑色素瘤）在中國的發病率不高，2020年約為89，600例及7，700例，但由於目前中國並無商業化的理想藥物，因此醫療需求十分緊迫。

客戶方面，百奧賽圖的大部分客戶是製藥和生物技術公司，包括中國和全球領先製藥公司和中小型生物技術公司。公司每年服務的客戶總數由2020年的782名增至2021年的796名。根據弗若斯特沙利文報告，營業紀錄期間，公司與全球前10大製藥公司中的9家相互合作。

財務資料方面，於2020財年、2021財年及2022年截至4月30日止四個月，百奧賽圖收益分別約為2。54億元、3。55億元、1。17億元。2020年、2021年與截至2022年4月30日止四個月，公司的除稅前虧損分別為4。75億元、5。45億元及1。87億元。公司絕大部分虧損源自研發開支與一般及行政開支。

公司的藥物開發業務包括抗體開發業務及腫瘤學和自身免疫性疾病治療的研發。根據弗若斯特沙利文的資料，2020年抗體開發業務的全球市場規模為101億美元，中國市場規模為人民幣83億元。2020年，公司的抗體開發業務於全球及中國的市場份額分別為0。1%及0。4%。

臨床前研究服務包括基因編輯、臨床前藥理藥效評估及模式動物銷售。根據弗若斯特沙利文的資料，2020年，基因編輯服務的預計全球市場規模為35億美元，預計中國市場規模為人民幣30億元。2020年，公司的基因編輯服務於全球及中國的市場份額分別為0。3%及1。3%。

值得注意的是，百奧賽圖如果成功上市，將有望成為港股少數以基因編輯技術及小鼠模型為驅動進行新藥開發的企業。

2020年，臨床前藥理藥效評估服務的全球市場規模為58億美元，中國市場規模為人民幣49億元。2020年，公司的臨床前藥理藥效評估服務於全球及中國的市場份額分別為0。2%及0。8%。2020年，模式動物銷售服務的預計全球市場規模為81億美元，預計中國市場規模為人民幣30億元。2020年，公司的模式動物銷售服務於全球及中國的市場份額分別為0。1%及1。8%。

百奧賽圖稱，本次IPO募集的資金主要將用於旗下兩款核心抗體產品的研發、“千鼠萬抗”計劃、其他候選產品管線研發三大專案。

百奧賽圖稱，“千鼠萬抗”計劃涵蓋糖尿病，骨質疏鬆症、腫瘤、自身免疫病和炎症等多個領域。其基因編輯平臺目前每年可以實現1500個以上的模型開發工作。截至目前，已完成1000多個靶點的製備，300個靶點處於抗體發現階段，公司計劃在未來三到五年內完成超過1000個潛在藥物靶點的藥物研發。該計劃已與默克、榮昌生物、華潤生物、南京正大天晴、星奕昂、樂普創一等15家國內外合作伙伴簽署了24項藥物合作開發協議。

此外，招股書還披露，百奧賽圖依託自身大規模的抗體發現平臺、專有基因編輯技術以及創新動物模型向藥企提供藥物臨床前研發服務，可持續輸出有潛力的創新靶點抗體分子。截止2021年底，百奧賽圖在全球範圍內服務近800家客戶，已與全球前10家大型製藥企業中的9家建立長期的合作關係。

華安證券的研究認為，公司最大的競爭優勢在於覆蓋多條業務線的綜合研發實力。以實力雄厚的基因編輯技術為基礎，公司全面佈局基因編輯服務、模式動物銷售、臨床前藥理藥效評價、抗體研發、臨床研發等業務領域。使百奧賽圖形成了獨具特色、涵蓋藥物研發全流程的新藥研發體系。