12月22日，人力資源領域科技企業BOSS直聘正式以介紹方式於香港聯合交易所主機板完成雙重主要上市。雙重主要上市完成後，BOSS直聘成為同時在納斯達克交易所、香港聯合交易所上市的公司。

當日以77。85港元的價格開盤，截至當日收盤，BOSS直聘股價報78。50港元/股，較開盤價微漲0。83%，總市值676。36億港元。

其中，每股美國存托股份（ADS）代表兩股A類普通股。香港聯交所主機板上市的A類普通股與納斯達克交易所上市的美國存托股份之間可以轉換。

BOSS直聘創始人、董事長兼CEO趙鵬說：“香港是國際金融中心，是連通內地的成熟資本市場。未來，我們希望按照香港股市的規矩，與股民一起成長，一起分享成長的紅利。”

11月29日，線上招聘平臺BOSS直聘公佈三季度財報，當季營收11。79億元，同比降2。7%，環比增6%；經調後淨利潤3。7億元，同比下降2。2%，環比上漲55%。自6月29日恢復註冊至9月30日，BOSS直聘累計新增完善使用者約1400萬人，“完善使用者”即至少釋出了一個求職意向的求職者。

隨著使用者體驗的不斷提升，BOSS直聘使用者粘性和留存進一步增強。2022年第三季度，BOSS直聘APP平均月活躍使用者（MAU）達到3240萬。

伴隨贊助卡達世界盃等重點營銷活動的開展，BOSS直聘將進一步強化對更廣使用者和區域的覆蓋。高盛、中金、中信等券商均看好世界盃投放對使用者增長的影響，中信證券認為這會為2023年春招旺季蓄力。

線上招聘市場有望實現高速增長

近兩年來，回港完成雙重主要上市成為中國科技企業主要發展趨勢。已完成或正在進行的企業包括阿里巴巴、貝殼、嗶哩嗶哩、蔚來、小鵬汽車、騰訊音樂等。其中，貝殼、蔚來、騰訊音樂等公司透過介紹方式在香港實現雙重主要上市。

介紹上市不涉及新股發行或資金募集，也不涉及股份的稀釋。BOSS直聘方面表示，公司現金儲備充足，現金流良好，以介紹方式先行完成在香港聯合交易所上市。

業內普遍認為，在此基礎上實現多地主要上市，能夠降低單地上市風險，有利於豐富投資者結構，加快與內地投資者分享發展成果，提升內地投資者的持股流動性和交易便利性。

在中國科技公司的趨勢外，BOSS直聘所在的人力資源服務市場潛力同樣被市場關注。灼識諮詢報告顯示，中國人力資源服務市場的規模按收入計，於2021年達到約6600億元，預計2026年超1。4萬億元，期間複合年增長率為16。4%。作為人力資源領域增長最快的細分市場，中國招聘服務市場的規模按收入計，於2021年達到約2000億元，預計2026年超4700億元，期間複合年增長率為18。7%。

其中，中國線上招聘市場有望實現更快增長，規模按收入計於2021年實現714億元，預計2026年增至2508億元，期間複合年增長率達28。6%。同期，線上招聘對招聘服務市場的貢獻，預計從2021年的35。3%增至2026年的52。6%。

與美國等發達市場相比，中國的線上招聘市場仍處於發展初期。灼識諮詢報告顯示，2021年中國求職者的線上招聘滲透率約為20。3%，約為美國市場的一半，顯示出較大的增長潛力。

服務1.132億求職者

依靠移動端一對一直聊、演算法智慧推薦技術，BOSS直聘改變了傳統線上招聘服務以簡歷為中心的搜尋模式，緩解了人才和崗位匹配差、招聘和求職效率低的痛點，也因此獲得更多使用者的選擇。

招股書顯示，截至2022年9月30日，BOSS直聘累計服務認證求職者1。132億人、認證企業960萬家。截至2022年6月30日止六個月，平臺每月平均生成30億條聊天資訊，相當於每秒誕生1100條可能產生工作機會的聊天。

活躍的使用者生態得益於BOSS直聘對技術的持續投入。2022年前三季度，BOSS直聘研發費用達8。89億元，同比持續增長。2020年、2021年，研發費用分別為5。13億元、8。22億元，同比增速為58%與60%。截至2022年6月30日，BOSS直聘研發人員近1400人。

技術升級為平臺使用者體驗改善提供了強力支撐。截至2022年6月30日止六個月，衡量求職者使用效率的指標“平均非期望轉化率”達69%，相當於求職者每與10位招聘者達成初步意向，就有7位招聘者來自系統推薦。衡量招聘者使用效率的指標“有效轉化率”為40%。這意味著，系統每給招聘者推薦10個求職者，招聘者就會與其中4個開聊。

隨著使用者體驗的不斷提升，BOSS直聘使用者粘性和留存進一步增強。2022年第三季度，BOSS直聘APP平均月活躍使用者（MAU）達到3240萬；2022年上半年，平臺APP平均日活躍使用者（DAU）佔平均月活躍使用者比重為27。8%，均領跑行業。BOSS直聘的360日平均活躍使用者留存率，於2022年上半年升到22%，高於同期行業平均值10%。

多家機構給予“買入”評級

持續增長的使用者成為BOSS直聘營收增長的基礎。據招股書資訊，2022年前三個季度，BOSS直聘實現營收34。29億元，經營活動現金流達8。47億元。在2020年、2021年，BOSS直聘收入分別為19。44億元、42。59億元，同比增速分別為95%和119%。

值得注意的是，隨著人才優先戰略成為行業共識，越來越多企業增加在招聘方面的投入。截至2022年6月30日止的12個月內，BOSS直聘付費企業客戶為380萬家。

在非公認會計准則下，去除股權激勵費用，2021年BOSS直聘獲得經調整淨利潤8。53億元；2022年前三季度，這一指標達到7。40億元，BOSS直聘實現上市以來連續6個季度在經調整淨利潤層面盈利，展現出穩定的經營水平和盈利能力。

最新財報釋出後，高盛、華興、中信等券商給予BOSS直聘“買入”或“增持”評級。其中，高盛認為“預計伴隨2023年招聘需求前景改善，中小企業招聘需求更快反彈，BOSS直聘的收入和自由現金流會在2023年加速反彈”，中信證券認為“BOSS直聘盈利維持高位，C端使用者增長強勁，看好產品和效率優勢驅動的中長期增長潛力”。

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