最近這幾天，有一個新聞很火，就是貴州遵義市最大的城投宣佈，約156億元的債務展期20年。

根據重組協議，這筆銀行貸款展期20年，前10年只付利息不還本金，後10年分期還本，利率調整為3%-4。5%

（媒體報道，該銀行對遵義道橋的貸款利息原來是7。5%）

。

雖然城投債出現這樣的情況，市場早已有所預期，但是

『長達20年的展期』

還是讓人感到震驚。

銀行，自然是不願意接受這樣的要求，但是又有什麼辦法呢，只要你還承認還我，至少這筆賬還算不上是壞賬，也只能接受。

那麼，對於投資者而言，

城投債

還能投嗎

？

未來

城投債會不會出來更多類似的案例

？

首先，我們要清楚的是，城投公司的債務，可不只一種，它包括標準化債券和非標準化債券，還有銀行貸款。

我們普通投資者，唯一能接觸到的是

標準化債券

，也就是你在證券交易所買到的。

到目前為止，標準化的城投債是沒有違約的，暫時大家可以放心。

至於將來，會不會有違約的，誰都不敢100%保證。

我只能說，目前來看，標準化的城投債風險較小。

而非標準化債券

，是透過信託機構、資管機構和金交所購買的，它購買的門檻很高，不是你想買就能買到的，所以非標準城投債，大家也可以放心。

非標的城投債是有違約的。

截至2022年底，根據國金證券的統計，目前我國共發生224起城投非標違約事件，違約省份主要集中在貴州、雲南、湖南和陝西等。

最後一項，城投公司欠的銀行貸款。

這次貴州遵義道橋公司，欠銀行的155。94億還不了，經過溝通，展期20年，利率調整為3%-4。5%，這個過程大家已經清楚了。

雖然這次暴雷的金額很大，只是涉及到銀行貸款，並沒有涉及到非標債券，更沒有涉及到標準化債券。

但是未來，就不好說了。

很有可能，越來越多的城投公司會涉及到非標債券。

這不，雖然遵義道橋建設（集團）有限公司表示：

“本次銀行貸款重組不涉及公開市場債券，公司將嚴格按照募集說明書的約定，做好公開市場債券的償付工作。”

但是市場還是擔心風險是否會『

擴充套件到遵義道橋的非標和債券融資，

甚至擴充套件到其他地區

』

。

不要指望中央會救。

就在前幾天，財政部發布的《財政部關於政協第十三屆全國委員會第五次會議第00072號（財稅金融006號）提案答覆的函》：

針對地方政府債務風險明確，要堅持中央不救助原則，做到

“

誰家的孩子誰抱

”

。

建立市場化、法治化的債務違約處置機制，穩妥化解隱性債務存量，依法實現債務人、債權人合理分擔風險。

眾所周知，過去1年多，房地產市場的不景氣，對地方財政的影響非常大，再加上過去3年的防疫支出。

可想而知，

城投公司的還款壓力有多大

。

在這種背景下，對於城投公司而言，選擇債務重組和展期，就是很正常的操作了。

如果後續房地產市場依舊低迷，賣地收入上不上來，接下來，這種事情會陸續發生。

如果搞非標債券重組，甚至不排除會有一些地方的小銀行，會破產清算。