上市首日破發的零跑汽車，跌跌撞撞。登陸港股一個月首份季報出爐，營收倍增、淨虧收窄……有驚無險。11月14日，零跑汽車釋出財報顯示，今年三季度營收42。88億元，同比增長達398。5%，環比增長38。8%。近4倍的營收增長，離不開持續增長的交付量。資料顯示，今年三季度零跑汽車交付量為3。56萬輛，同比增長186%。

值得一提的是，整體交付量上揚的同時，其銷量結構也發生變化。作為與“蔚小理”同時起跑的零跑汽車，雖然近兩年開啟衝量模式，但一直被“詬病”依靠低端車型走量，銷量含金量不足。為此，去年9月零跑汽車推出第三款量產車型——C11，頂配車型23。98萬元的售價，讓零跑汽車的整體價位再升臺階。不過，資料顯示，去年零跑汽車4。31萬輛的銷量中，低價車型T03銷量達3。8萬輛，在總銷量中的佔比近九成。

不過，這一情況在今年有了明顯轉變。財報顯示，今年三季度，T03交付量為1。78萬輛，同比增長48%；C11交付量則升至1。73萬輛，同比增長高達6721%；而今年9月上市正處產銷量爬坡期的C01交付量為561輛。這意味著，零跑汽車產品陣營中高階車型交付比例明顯提升。高售價車型提振下，零跑汽車毛利率與淨虧損也進一步得到改善。財報顯示，今年三季度，零跑汽車淨虧損為13。4億元，二季度淨虧損超14億元；經營虧損為13。6億元，二季度為14。2億元；零跑汽車毛利率也由二季度的-25。6%漲至三季度的-8。9%。

零跑汽車創始人、董事長兼執行長朱江明表示：“C平臺兩款車型（C11和C01）受到市場歡迎，由此也讓零跑汽車車型的組合平均售價提升並帶動毛利率的改善。隨著車型交付量提升、規模效應體現，今後會有更好的財務表現。”

雖然毛利率和虧損環比進一步收窄，但零跑汽車整體虧損仍在擴大。2019-2021年，零跑汽車淨虧損分別為9。01 億元、11 億元和28。46 億元。今年前三季度，零跑汽車已虧損37。84億元，虧損額度已超越去年。其中，今年三季度零跑汽車淨虧損同比增長96。48%，經營虧損同比增長91。5%。財報中提到，經營虧損同比擴大，主要是因為銷量增長所帶來的經營開支上升。

財報顯示，今年三季度零跑汽車銷售開支為3。9億元，同比增長323%，環比增長64。8%。財報中提到：“這部分開支的提升主要由於品牌建設、廣告、汽車銷售營銷開支增長以及僱員增加。”此外，零跑汽車還進一步在研發領域燒錢。財報顯示，今年三季度，零跑汽車研發開支為4。04億元，環比增長42。3%，同比增長138。9%。零跑汽車方面稱，研發開支增長主要是由於增加研發人員、僱員薪酬增長及新車型研發投入增長所致。

持續投入研發費用，零跑汽車正在為提升毛利率和改善盈利水平鋪路。據瞭解，零跑汽車將產品售價聚焦在15萬-30萬元中高階主流新能源汽車市場。根據規劃，零跑汽車計劃以每年推出1-3款車型的速度，在2025年底前將共計推出7款新車型。“中高階車型市場才是車企主要的利潤來源，如果零跑汽車的產品能在該細分市場得到認可，將有效提升企業整體盈利水平。”乘用車市場資訊聯席會秘書長崔東樹表示。為加速提升產品售價和定位，零跑汽車將研發作為重點。據悉，零跑汽車還計劃基於自研增程式技術推出車型，落地“純電＋增程”雙技術路線。零跑汽車相關人士表示，目前零跑汽車已實現智慧電動汽車所有核心繫統和電子部件的自主研發設計與生產製造，打造出智慧動力、自動駕駛及智慧座艙系統。

業內人士認為，雖然零跑汽車中高階車型銷量已見起色，但目前低端車型仍佔其一半銷量。對於零跑汽車來說，不斷投入研發就是為進一步提升車型含金量。不過，當下新能源汽車市場競爭已經白熱化，零跑汽車不斷推出上攻車型提升整體售價區間的同時，更重要的是能讓中高階車型成為走量支撐。

北京商報記者 劉洋 劉曉夢