我們A股的投資者總是抱怨中國好的企業，像

騰訊控股、阿里巴巴、百度

等公司要麼在港股上市、要麼在美股上市。留在A股的都是些老笨粗的傳統行業、以及沒什麼技術的垃圾科技股。我們知道港股可以透過港股通投資，但美股則很難直接投資。

1、中概互聯ETF持倉

這就引出了今天的主角-

中概互聯

（全名：

易方達中概互聯50ETF 513050

），中概互聯從名字就可以看出，中概是指海外上市的中國概念股，互聯則是將網際網路相關的公司拿出來專門做的指數。這就是中概網際網路50指數。

還有一個指數叫

中國網際網路指數

（

交銀中證海外中國網際網路指數164906，簡稱中國互聯

），中國互聯和中概互聯的持倉是相同的，只是單個持倉的比例不同，

中概互聯單個持倉最大不超過30%

，

中國互聯單個持倉最大不超10%

。我們從天天基金網可以看到每個持倉的資料。首先來看中概互聯的十大持倉。

中概互聯持有

騰訊控股和阿里巴巴

兩個的比例均超過了

25%

，二者合計佔比超過

54%

，十大持倉比例達

88.38%

。

我們再來看

中國互聯

的十大持倉。單個持倉比例均小於

10%

，十大持倉比例為

56.1%

。

2、網際網路公司投資邏輯

網際網路有什麼特點呢，就是一定要做

第一名

。

因為第二名、第三名只有死路一條。網際網路發展的最終形態就是寡頭。舉幾個例子：團購網站一開始出現時有上百家，最後只剩下了美團。滴滴、滴答、優步等一眾打車軟體當時盛行，最後也只剩下滴滴。全國性的共享單車從十多家，發展到現在基本也只剩美團和哈囉。

基於網際網路這個特點，自然是要

買龍頭

，那就是騰訊和阿里巴巴。所以

中概互聯

的表現自然要比中國互聯的表現要強，首選當然就是中概互聯ETF了。

3、中概互聯的估值

從估值上來說，目前騰訊的PE為

43

，阿里巴巴的PE為

27

，都不算貴。中概互聯由於54%的比例持有這兩支股票，另外京東PE為

17

，百度PE為

25

。只有美團和拼多多的估值稍貴，因此

中概互聯ETF

總體上估值來並不算貴，至少比A股動輒上百的偽科技股要強很多。

4、中概互聯的場外ETF聯接

中概互聯513050屬於

場內交易的ETF

，如果沒有開通證券賬戶，是無法交易的。如果不想開戶，則只能借道場外的中概互聯對應的

ETF聯接

，可以透過天天基金網的檢視相關ETF聯接。

點選圖中紅色連結，就可以看到中概互聯的ETF聯接為

易方達中證海外聯接人民幣A(006327）

，這個是可以場外交易的。

至於中概互聯是否值得買入，就仁者見仁、智者見智了，什麼產品都有風險，網際網路更是如此，投資需謹慎！