本文來源於前瞻IPO微信公眾號。
近日，一則音樂性格主導色測試刷屏了朋友圈：點進去，才知道是深受年輕人群追捧的網易雲音樂的又一次營銷。
在眾多音樂軟體中，唯獨網易雲音樂有著與年輕人調性相似的獨特氣質：在大城市打拼了一天的年輕人回到家後，在睡前總會開啟網易雲音樂，在評論區留下一些心情獨白。這也讓網易雲音樂榮獲一個“網抑雲”的調侃稱號。
（圖源網路）
但在備受年輕人青睞的同時，網易雲音樂也有著對一個音樂APP來說至關重要的短板：版權問題。
5月26日，網易雲音樂正式向香港聯交所（HKEX）遞交了招股書。如果成功IPO，網易雲音樂將成為“音樂社群第一股”。
透過招股書中首次披露的核心資料，我們得以一窺這家年輕的線上音樂社群的增長前景。
（官網截圖）
核心指標
01基礎財務資料
◆ 2018年營收11億元，2019年為23億元，同比增長101。9%。2020年達49億元，同比增長111。2%
◆ 2018-2020年淨虧損分別為20億元、20億元及30億元，三年累計淨虧損70億
◆ 線上音樂服務是營收的第一增長力，2020年該業務的營收佔比為53。6%
◆ 2018-2020年，網易雲音樂線上音樂服務的收入持續增長，分別為10億元、18億元、26億元
02規模及增長
◆ 1。81億名線上音樂服務月活躍使用者數，三年複合增長率為31%
◆ 1600萬名線上音樂服務月付費使用者數，線上音樂付費率8。8%，位居行業第一
◆ 32。7萬名社交娛樂服務月付費使用者數
◆ 超6000萬首音樂曲目
◆ 超100萬首註冊獨立音樂人創作的音樂曲目
03品牌吸引力
◆ 每名日活使用者每天聽歌時長76分鐘
◆ 1990年或之後出生使用者佔比89%
◆ 線上音樂服務月活使用者中一二線城市使用者佔比>60%
◆ 使用者生產內容歌單>20億條
◆ 線上音樂服務月活使用者中生產內容的使用者佔比25%
◆ 註冊獨立音樂人超230000名
（資料為2020年全年，或截至2020年12月31日止）
年輕人的心情社群
擁有近9成“90後”使用者和超6成一、二線城市使用者，網易雲音樂在琢磨年輕人的愛好上下了好一番功夫。
網易雲音樂是最先廣泛利用和推廣歌單功能的線上音樂平臺，還提供了“私人FM”、“每日推薦”、“私人雷達”等多種工具來幫助使用者發現新的個性化音樂。
在營銷上，網易雲音樂推出基於孤獨和個性化洞察的年度聽歌報告，策劃基於孤獨和情感洞察的樂評專列，引發年輕人的情感共鳴；平臺還推出了“一起聽歌”的功能，直擊大城市年輕人漂泊在外的心靈，讓相隔千里的朋友同步聽歌，實現“天涯若比鄰”。
而在這個無論什麼APP都爭相做社交的年代，網易雲的社交則更加走心。
在每首歌曲下方的評論區中，不僅有深夜時傷感的心情抒發、網友自創的搞笑段子，更不乏使用者群體之間真實的情感溝通與交流。在網易雲音樂的“高考加油站”雲圈中，從高考百天倒計時到高考當天，每一天都有人在這個“樹洞”裡分享著自己的迷茫與期許，每一條下方也有整整齊齊的“加油”評論刷屏。
平臺打造的“雲村”社群則是從之前的朋友板塊升級而來，定位為一個讓使用者可以進行交流討論、創作分享、情感表達的音樂社群，不僅可以釋出討論話題、點贊和評論，還設立了熱評牆，每天會精選10條走心評論，並配上相應歌曲。
（APP截圖）
2018年，網易雲音樂還推出了直播業務，並上線移動應用程度“LOOK直播”，2020年又推出了K歌移動應用程式“音街”及音樂衍生社交移動應用程式“心遇”。
從2018年到2020年，網易雲音樂的“社交娛樂服務及其他”的收入佔比從10。6%快速增長到46。4%，在2020年已經與線上音樂服務的收入份額幾乎平分秋色。
獨立音樂人的搖籃
原創音樂則是網易雲音樂的另一個發力點。早在2013年上線之時，網易雲音樂就宣佈將“為中國千千萬萬的音樂人打造最好的傳播渠道和空間”。
為鼓勵原創音樂，網易雲音樂推出了業內首個系統性的音樂人扶持計劃“石頭計劃”、首創眾多音樂收益模式的“雲梯計劃”、“星辰集”詞曲創作大賽、國內首個大型原創音樂人年度盛典“硬地圍爐夜”等等多個音樂人扶持舉措，孵化出了房東的貓、顏人中、Vicky宣宣等一批新生代音樂人。
從網易雲音樂起步，《世間美好與你環環相扣》、《故城千尋》、《錯位時空》、《海底》《囍（Chinese Wedding）》等大量原創歌曲從名不見經傳的音樂人手中誕生，走紅全網，甚至在海外平臺也擁有了千萬級的播放量。
截至2020年12月31日，網易雲音樂已經為超過23萬名註冊獨立音樂人提供服務；2020年12月，註冊獨立音樂人的音樂曲目佔平臺所有音樂流媒體播放量的45%以上。
根據灼識諮詢報告，網易雲音樂已經成為中國最大的獨立音樂人線上孵化器。
線上音樂行業的新寡頭時代
不過，儘管在年輕人和音樂人端收穫了滿滿好評，但在線上音樂行業中，網易雲音樂仍然要面對激烈的競爭。
根據前瞻產業研究院分析，2015-2019年我國線上音樂的市場產值從19。8億元上漲至107億元，平均複合增速達到52。47%，市場增長強勁。
在2004-2013年中國線上音樂行業的高速發展期中，蝦米音樂、QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂等一大批線上音樂玩家湧現。
截至2020年10月，QQ音樂的月活使用者數量達到20122萬人，酷狗音樂月活使用者數量達到18769萬人。面對這兩家背靠騰訊、資金雄厚的老對手，網易雲音樂仍有漫長的路要走。
而從市場競爭格局來看，線上音樂行業正在逐漸形成寡頭格局，整體呈現強者恆強的局面，頭部平臺利用規模效應快速搶佔中小平臺的使用者時間。
而網易雲音樂針對一二線年輕人的獨特定位也導致它在下沉市場增長乏力。從線上音樂APP 前4名的使用者城市分佈來看，QQ音樂、酷狗音樂和酷我音樂的使用者均有超過70%來自二線及以下城市，而2020年10月，網易雲音樂來自二線及以下城市的使用者佔比不足60%。
此外，即使原創音樂的蛋糕做得再誘人，想挽留大部分使用者，版權問題也是網易雲音樂必須要邁過去的坎。
2018年，網易雲音樂因為失去傑威爾的版權而被迫下架周杰倫的歌曲，導致大量使用者流失，轉投QQ音樂等對家。
在痛定思痛之下，網易雲音樂花費大量資金購買版權，2018年-2020年，網易雲音樂的內容服務成本分別為19。71億元、28。53億元、和47。87億元，在2018年和2019年該項支出都遠遠超過了當年總營收，2020年也達到了當年總營收的97。8%。
如今赴港上市，或許也是網易雲音樂“再也虧不下去了”的無奈之舉。
在無情的資本市場上，網易雲音樂能像它吸引年輕人那樣，複製以往的成功嗎？
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