我們聊一下，知名基金經理，業績不好了怎麼辦？

這是很多人在投資中不得不面對的投資難題。

最典型的是，截至2021年7月23日，基金界份量最重的晨星基金年度獲獎基金榜單，2021年積極配置型基金獲獎得主興全合潤混合（163406）年內上漲4。65%，混合型基金獲獎得主嘉實增長混合（070002）年內上漲5。72%。

2020年積極配置型基金獲獎得主

易方達中小盤（110011）年內下跌6.51%

，混合型基金獲獎得主南方優選成長混合（202023）年內上漲0。9%，提名獎得主

交銀定期支付雙息年內下跌5.21%。

此外，其他知名的基金經理中，

蕭楠掌舵的易方達消費行業（110022）下跌9。46%，

劉彥春掌舵的景順長城績優成長混合（007412）下跌6。01%，

王宗合掌舵的鵬華精選回報（160645）下跌5。92%，

董承非掌舵的興全趨勢（163402）上漲1。67%，

朱少醒掌舵的富國天惠成長混合（161005）上漲4。18%，

傅鵬博掌舵的睿遠成長價值混合（007119）上漲4。43%，

曲揚掌舵的前海開源中國稀缺資產混合A（001679）上漲5。77%……

上述基金，不僅表現一般，還有部分出現了虧損

。同期，創業板上漲了16.98%，中證500上漲了9.72%，滬深300下跌2.34%，上證50下跌7.78%！

這是咋回事？

如果把基金經理看成考生，那麼他們需要針對市場各階段出的考題進行解答。為什麼以前成績優異的學生，動不動靠90分的學霸，轉眼間就成為不能及格的學渣了呢？

其實，每位考生都有自己的特長，或者說多少都有點偏科。而考卷則是大綜合（僅行業就有20多個），有時候這類考題多一點，有時候那類考題多一點。

這就造成，每個階段：

只有極度偏科的考生+踩中風口的考生，才會展露頭角，排名靠前。

例如2016年-2020年，白酒一塵絕跡，擅長消費、重倉白酒的各類考生春風得意，高居榜首，一批很會喝酒的消費型基金長期佔據各階段排行榜。

2019年5G和晶片異常瘋狂，重倉該風口的基金表現優異，紛紛封神。

2020年下半年至今，光伏、新能源汽車等傲視群雄，一批極度重倉新能源產業鏈的基金傲視武林，基無敵手。

如果要說這些行業有啥特點，那就是

當前業績高速增長、超預期增長，部分還有政策的大力支援，但此前都經歷過殘酷的下跌。

例如白酒上漲前，2013年下跌45%，2014年-2015年的大牛市也只是表現一般，慢慢恢復元氣。

晶片起飛前，2015年-2018年，累計下跌62%；新能源汽車同期也下跌60%；創業板指數更是下跌了70%！

回顧歷史，也能發現，沒有一個行業或主題可以一直上漲，市場總是變換風格出考題。大的風格一般是1-3年輪換一次。

所以，沒有買中當前牛基的不用焦慮，買中牛基的也不用得意忘形，對於市場總要保持一定的敬畏。

對投資者而言，最主要的還是，

確定投資期限，然後觀察對應的最大回撤和投資收益。選擇同一期限內，回撤更小、收益更高的產品。

例如基少將絕對賺錢組合中的交銀定期支付更換為工銀新趨勢，有網友問，你這不是追漲殺跌嗎？

但是，為什麼我不追漲幅最靠前的哪些當紅炸子雞呢？

最主要的是期限和風險，

調倉看重的是價效比，不是單純的漲幅。

例如絕對賺錢組合定位於兩年期或以上的理財，那麼我側重點是觀察過去兩年的情況，並用過去一年的資料作為預警和提示，用過去3年和5年的資料做過濾。

換入的基金，

要是最大回撤相似或更小，但是上述各階段的漲幅更靠前的基金。同時，要求基金經理任職穩定【任職越長、經驗越豐富越好】，基金規模適中【規模越大，負擔越重】，風格不會太激進。

對於每個人而言，上述因素均有差異，如果你的投資期限越短，越要經常評估，越長反而越要有耐心。

畢竟市場的考題雖然經常變，但是學霸還會是學霸，特別是沒有短板，風格相對均衡的學霸。

再就是，長期的盈利能力主要靠企業盈利和資產配置能力，如果配置的企業夠優秀，能夠做到攻守兼備，長期業績也會很有驚豔。

需要著重提醒的是，

如果單純追漲買入，很容易站在山崗，成為最終的接盤俠。畢竟風險是漲出來，古今中外，概莫能外！

$易方達中小盤混合（F110011）$

$交銀定期支付雙息平衡（F519732）$

$景順長城績優成長混合（F007412）$

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