1月8日，建發股份（600153）披露公告稱，公司正在籌劃透過現金方式協議收購美凱龍不超過30%的股份。本次交易完成後，公司可能成為美凱龍控股股東。

建發股份表示，本次交易尚處於籌劃階段，公司尚未召開董事會審議本次交易事項，雙方尚未簽署股權轉讓協議，具體交易方案仍需進一步協商和確定。

為何當前美凱龍控股股東紅星控股願意與建發股份接觸？或與美凱龍業務和股東紅星控股有關。

目前，國內家居賣場主要有兩種模式，一種是宜家的倉儲式零售，另一種則是美凱龍這樣的賣場平臺模式，透過買地或租賃，把商場建起來，然後分租給入駐的家居建材商，賺取租金與佣金。

這樣一來，導致美凱龍的核心資產已經成為了土地與房地產，在提供穩定的盈利的同時，也決定了美凱龍走上了重資產運營的路。

根據公司三季報，美凱龍投資性房地產、固定資產、在建工程佔總資產比例已達到74。07%，而現金流狀況卻每況愈下。同時，實控人紅星控股的現金流也不甚樂觀，“20紅星05”債券利息也宣佈寬限期延長兩個月，也坐實了大股東現金流危險的狀況。

對於紅星控股來說，本次出售美凱龍或為無奈之舉，在巨大的現金流壓力下，“斷臂求生”是最好也是唯一的選擇。

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