2022-04-22太平洋證券股份有限公司對奧特維進行研究併發布了研究報告《光伏裝置訂單高速增長，多領域產品進展順利》，本報告對奧特維給出買入評級，認為其目標價位為285。95元，當前股價為202。43元，預期上漲幅度為41。26%。

奧特維（688516）

事件：

（1）公司釋出一季報，22Q1實現收入6。25億元，同比增長70。25%；實現歸母淨利潤1。07億元，同比增長109。49%。

（2）公司公告，控股子公司松瓷機電已取得宇澤半導體（雲南）“1600單晶爐”專案的中標通知書，中標金額約3億元。

受益元件擴產升級，公司訂單高速增長。光伏矽片向大尺寸、大產能升級的趨勢明顯，對串焊機、分選機等裝置提出了更高要求。公司大尺寸、超高速多主柵串焊機、矽片分選機、燒結退火一體爐、無損劃片機等光谷裝置得到客戶高度認可，維持較高市場份額。根據公告，一季度公司新簽訂單14。40億元，同比增長84。62%；截至一季末在手訂單48。94億元，同比增長77%。

工藝拓展能力強，光伏、鋰電、半導體共同驅動發展。公司圍繞擁有的精密位置控制技術、精密檢測技術、特種材料加工技術、智慧製造技術四項核心技術，多方向推進研發專案。根據公告，公司半導體封測裝置鋁線鍵合機已經在客戶端驗證並取得國內知名客戶小批次採購訂單；控股子公司松瓷機電的單晶爐已收到宇澤的重複訂單；定增專案將對topcon電池裝置、半導體封測核心裝置、鋰電電芯核心工藝裝置進行研發，展現了優秀的工藝拓展能力。

董事長全額認購定增，股權激勵繫結核心人員。公司21年定向增發事項正在推進中，募集資金總額不超過5。5億元，董事長葛志勇先生全額認購，自此次定增結束之日起36個月內不得轉讓。今年初公司釋出22年限制性股票激勵計劃，根據公告今年3月14日已經完成向激勵物件首次授予，向848名激勵物件授予84。82萬股限制性股票，授予價格為110。00元/股。

盈利預測與投資建議：預計2022年-2024年公司營業收入分別為32。87億元、49。30億元、64。52億元，歸母淨利潤分別為5。56億元、8。06億元和11。04億元，對應EPS分別為5。63元、8。17元和11。19元。給予“買入”評級，6個月目標價285。95元，相當於23年35倍動態市盈率。

風險提示：光伏需求波動，行業競爭加劇。

證券之星資料中心根據近三年釋出的研報資料計算，東吳證券周爾雙研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值為58。45%，其預測2022年度歸屬淨利潤為盈利5。49億，根據現價換算的預測PE為36。17。

最新盈利預測明細如下：

該股最近90天內共有15家機構給出評級，買入評級14家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為271。05。證券之星估值分析工具顯示，奧特維（688516）好公司評級為3。5星，好價格評級為1星，估值綜合評級為2。5星。（評級範圍：1 ~ 5星，最高5星）

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