1、TeslaAIDay將釋出人形機器人原型機，關注國內減速器、伺服電機增量

2022年特斯拉AIDay將於加州時間9月30日舉行，屆時將釋出人形機器人Optimus原型機。由於特斯拉人形機器人身上有40個關節，遠超過工業機器人，量產後將帶來對精密減速器、電機的廣闊需求空間。根據我們的測算，人形機器人落地後，中觀情境下諧波減速器產能缺口達數千萬臺，RV減速器產能缺口達數百萬臺，百億級市場空間靜待國內減速器廠商填補。根據我們的測算，2027年，中觀情境下，特斯拉機器人帶來的伺服電機需求量市場空間或將達到399億元。我們認為，除了手指關節可能採用空心杯電機外，其他關節採用普通無刷直流伺服電機+諧波減速器方案可以滿足人形機器人對輸出力矩的要求以及降本商業化的要求，特斯拉使用這種方案的可能性更大。

2、歐盟計劃加大新能源基建投資，為國內光伏裝置廠商帶來新增量空間

俄烏軍事衝突造成能源成本上升，2022年Q2以來，歐洲天然氣價格快速上行，歐元區8月協調後CPI同比終值增長率達到9。1％。能源自主可控重要性凸顯，此次歐盟“能源系統數字化”計劃投資5650億歐元，旨在2030年前結束對俄羅斯化石燃料的依賴。計劃提出在2027年之前，在歐盟地區所有商業和公共建築的屋頂上安裝太陽能電池板；在2029年之前，在歐盟地區所有新住宅建築上安裝太陽能電池板。我們認為，歐盟對新能源基建再次加碼將為光伏產業上游裝置廠商帶來新增量空間，利好光伏裝置廠商業績上行。

3、巨頭帶領換電行業進入標準時代，新能源車換電裝置滲透或將加速

換電針對新能源車裡程焦慮、補能焦慮和購置成本較高（換電模式可實現車電分離降低購車初始成本）的核心痛點，充電時間可短於3分鐘，購車車本約下降20％，2022年9月，由中國石化、中國石油、上汽集團、寧德時代、上海國際汽車城共同投資的上海捷能智電新能源科技有限公司正式成立。公司將助力構建車電分離完整生態，打造標準化平臺。新能源車保有量的持續上升對補能基礎設施建設提出更高要求，行業標準加速落地的背景下，新能源車換電行業有望駛入快速增長期，促進換電裝置滲透率提升。

4、受益標的

機器人減速器：漢宇集團、綠的諧波、中大力德、秦川機床，雙環傳動。伺服電機：鳴志電器、步科股份、兆威機電、禾川科技。新能源產業鏈：博實股份、邁為股份、帝爾鐳射。新能源車換電行業：瀚川智慧、山東威達。

風險提示：特斯拉機器人落地量產進度不及預期、國內機器人零部件供應商匯入供應鏈進度不及預期、換電標準落地進度不及預期。

本文源自金融界