本刊記者 文琪
2月23日，半導體板塊全線爆發反彈，
江豐電子、芯源微
20CM漲停、
卓勝微、長川科技、阿石創、富瀚微、北方華創
等十餘股漲幅超10%，光刻膠等半導體相關指數集體大漲超5%。
行業基本面持續樂觀
半導體這一輪強勢拉昇其實並非毫無預兆。
昨日，多家半導體公司釋出業績快報，資料頗為亮眼。主營產品分別為儲存晶片和物聯網晶片的普冉股份、恆玄科技，2021年淨利潤均同比增長超一倍；力合微當年Q4淨利潤環比暴增20倍。
據《科創板日報》整理，近期釋出業績快報的半導體公司中，近八成公司的2021年淨利同比增超50%，淨利同比增一倍以上的公司達7家，普冉股份、恆玄科技之外，還包括芯原股份、中芯國際、全志科技、芯朋微。其中，中芯國際、芯原股份2021年Q4淨利環比增超50%。
同時，晶片產業鏈上游大廠基本對行業前景持樂觀預期。海外裝置龍頭21年4季度營收整體錄得同比近20%的增長，利潤增幅在30%以上，顯現了行業高景氣下盈利能力的提升；海外晶圓代工龍頭營收、毛利率環比續增，臺積電、聯電給出營收環比持續增長的預期；材料、設計、封測等多個細分領域的一線廠商均對未來數年的需求保持信心。
“東數西算”利好刺激
半導體板塊能走出這波爆發行情，也和近期最大的熱點“東數西算”不無關係。
方正證券分析認為，
“東數西算”工程的全面啟動，能夠從“短”“中”“長”三個階段拉動半導體晶片產業鏈的發展。
短期來看，資料中心相關的晶片最先受益
。東數西算”中的“數”，指的是資料，“算”指的是算力，即對資料處理的能力。在“東數西算”的推動下，資料中心相關晶片最先受益。資料中心可以分為“計算”“儲存”和“網路”三大元素。
計算晶片：
資料處理量提升勢必反向刺激資料處理速度，CPU、GPU、FPGA、XPU等高效能計算晶片需求有望持續提升；
儲存晶片
：資料儲存是資料傳輸、處理的基礎，在資料量的爆發式增長的趨勢下，儲存晶片的數量和效能需求大幅上升；
伺服器晶片和介面晶片：
伺服器晶片和記憶體介面晶片的主要作用是提升記憶體資料訪問的速度及穩定性，以匹配CPU日益提高的執行速度及效能。
具體到個股，首創證券分析師何立中表示，高效能計算晶片是晶片國產化的最難攻堅戰，目前中國大陸高效能計算晶片正在起步階段，A股相關公司較少，推薦關注
瀾起科技、國芯科技、聚辰股份、兆易創新、景嘉微、寒武紀、芯原股份
等標的。
中期來看，大量東部的資料需穩定地傳輸到西部儲存、計算，
而長距離的通訊傳輸往往面臨資料延遲的問題。因此， “東數西算”需進一步夯實網路通訊基礎建設，包括交換機、5G基站、路由器、伺服器等傳輸裝置和無線裝置，
將帶動通訊晶片需求高漲
。
創耀科技、紫光股份、中興通訊、星網銳捷、浪潮資訊
等公司有望受益。
長期來看，與資料產生來源有關的晶片保持高度景氣。
“東數西算”緩解了東部能源、土地緊張的情況，使得算力成本大幅下降，有利於下游應用領域大量的資料流量產生。VR/AR/元宇宙、無人駕駛等領域的應用將加速落地，相關的晶片需求保持高度景氣，同時也驅動資料流量的爆發。
“高性價比“標的值得關注
中信證券表示，
半導體板塊經歷前期估值調整，目前板塊估值處於中位偏下位置
，半導體（中信）指數成分股當年預測PE過去五年均值為57倍，當前約47倍。部分公司估值接近歷史低位，
建議關注估值尚低，全年業績確定性相對較高的頭部公司
。長城證券亦表示，具有基本面高確定性及相對合理估值的半導體龍頭公司是當前機構首選。
另外，考慮到各國晶片法案出臺落地，自由競爭合作模式有可能消退。首創證券研報稱，本土化不僅僅是中國半導體產業的目標，全球各地都開始主動地策劃半導體產業振興計劃，以實現自己半導體產業的本土化。中國與美國相比，建造晶圓廠具有明顯的成本優勢，依託於政策支援、勞動力成本低廉等優勢，我國有望成為晶片製造第一大國。
推薦關注半導體材料裝置、晶片製造細分領域標的
，如
中芯國際、華虹半導體、鼎龍股份、安集科技、江豐電子、北方華創、中微公司、芯源微、盛美上海
。
值得注意的是，近期俄烏局勢惡化或許會導致半導體原料氣體供應趨緊，可能造成產業鏈成本上升。
萬聯證券指出，烏克蘭為全球半導體原料氣體供應大國，包含氖、氬、氪、氙等氣體，其中氖氣由烏克蘭供應全球近七成產量，且氖氣為必要原物料，若供應受阻或將對全球半導體產業造成影響。集邦諮詢認為，俄烏地區局勢日益複雜可能衝擊該地區惰性氣體供應，雖短期內不至於造成產線中斷，但氣體供應量減少仍將可能造成價格上漲，對製造成本上升形成階段性推動，對產業鏈的整體穩定性造成一定衝擊。
最後，儘管今天賽道股集體走強，市場全線開花，但更多的與訊息面的提振有較大關聯。近期熱點輪動，但持續性如何還需觀望。畢竟兩市成交仍未有效釋放，反彈情緒並不高漲，同時海外情緒擾動依舊，整體震盪築底中，還是應該留意可能的再次回落。
（本文完）
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