文/楊劍勇
釋出季報後，塗鴉智慧在資本市場遭遇重挫，盤中最大跌幅22%，最終收跌18。34%。要知道，去年憑藉全球IoT雲第一股進行IPO，風光無限。畢竟身處最熱門賽道之一的物聯網領域。作為資訊科技發展重要方向，數以百億的智慧裝置、邊緣裝置部署在各個角落形成萬物互聯，並在人工智慧等技術驅動下，萬物互聯繼而向萬物智慧演變，從而帶來了全球物聯網呈現蓬勃發展的態勢。
對於身處物聯網賽道上的創新企業而言，雖然虧損日益擴大，仍然吸睛無數。然而，風口之下，出道即巔峰，其中，翱捷科技、塗鴉智慧就是上市即巔峰代表性的物聯網企業。
以翱捷科技來說，所處物聯網晶片賽道，儘管近五年虧損超50億元，但超募近42億元。事實上擬募資23。8億元，結果實際募集資金淨額達65。46億元，從一定程度來看，這也推高了發行價，讓打新者猝不及防，沒有“翱”起來，首日蒸發逾四成。
塗鴉智慧也是出道即巔峰的代表性物聯網廠商之一。不僅所處物聯網熱門賽道，同樣也是連年虧損，但依舊以21美元的發行價進行IPO，募資高達9。15億美元（約62億元人民幣）。以21美元的發行價計算，市值為117。6億美元，並在首日大漲19%，市值高達140億美元。遺憾的是，上市首日即是巔峰，隨後一路下行，到目前市值只有13。82億美元，相比發行價市值減少103。78億美元，股價不僅跌破發行價，且跌幅高達88%。
這當中，有中概股整體低迷等多重因素影響，但在筆者看來，也折射出市場對持續虧損的獨角獸擔憂。對於塗鴉智慧而言，盈利能力堪憂，通往“詩與遠方”的道路上，商業應用場景是核心。那麼，塗鴉智慧成色幾何？
首先，虧損日益擴大。
2020年，塗鴉智慧虧損6690萬美元，2021年虧損增加了1。085億美元，淨虧損達到1。754億美元。2022年Q1淨虧損為5500萬美元，而2021年同期為4050萬美元；非公認會計原則淨虧損為3730萬美元，而2021年同期為2380萬美元。
其次，營收增長乏力且物聯網板塊的營收表現低迷。
2022年Q1總營收5530萬美元，同比下降2。7%，主要是物聯網PaaS收入減少。要知道，IoT PaaS是塗鴉智慧營收核心來源，2021年佔總營收比重逾九成。但2022年來自IoT PaaS收入為4180萬美元，同比下降16%，從而拖累整體營收。處在快速發展的SaaS收入佔比低，對整體營收貢獻不大，成第二增長曲線還有很長的路要走。本季度，來自SaaS及其他營收只有580萬美元，同比增長146。7%。與此同時，業績展望繼續呈現下降，預計第二季度營收為6000萬至6500萬美元之間，而2021年第二季度營收為8470萬美元。
第三，使用者規模增長，但銷售效率低。
截至2022年第一季度，IoT PaaS客戶為2600家，同比增長21%，IoT PaaS優質客戶303個，他們為IoT PaaS合計貢獻了約85。6%的收入。需要指出的，過去連續12個月內，為塗鴉智慧貢獻超過10萬美元收入的IoT PaaS客戶，為IoT PaaS優質客戶。與客戶穩步增長不同的是營收低迷，顯示出無效使用者居多，未能創造價值。亮點在於IoT PaaS業務的淨收入擴張率（DBNER）為122%。
最後，物聯網平臺巨頭林立，在商業落地場景中，塗鴉智慧定位IoT雲平臺廠商，要想在巨頭手中搶奪市場異常艱難。
塗鴉能夠智連萬物的雲平臺，打造互聯互通的開發標準，連線品牌、OEM 廠商、開發者、零售商和各行業的智慧化需求，為開發者提供一站式人工智慧物聯網的PaaS級解決方案。IoT PaaS業務營收中，電工照明佔總體約4成，消費攝像頭及感測佔比約25%，廚電、寵物等各類電器佔比約20%，以及其他新興類別佔比超15%。
但目前物聯網平臺當中，幾乎所有云巨頭均有物聯網平臺服務。根據IoT Analytics的報告顯示，微軟Azure、亞馬遜AWS、谷歌雲三大雲巨頭共同擁有全球物聯網雲市場的80%市場份額。報告中指出，AWS具有先發優勢，微軟Azure也推出了物聯網服務，此後物聯網是被視為核心戰略之一，包括2018年對物聯網投資50億美元。
根據對Microsoft Azure對167個公開可用的物聯網案例研究分析，IoT Hub是使用最廣泛的Azure IoT服務，其次是Azure IoT Edge。微軟執行長納德拉曾指出，“從智慧工廠到智慧建築再到智慧城市，我們正在幫助組織使用Azure物聯網、數字雙胞胎和網格的組合來幫助將人、地點和事物數字化，以便視覺化、模擬和分析任何業務流程。”
亞馬遜AWS是全球雲服務領導廠商，IoT Core是最受歡迎的AWS物聯網服務。在2021年12月re：Invent全球大會上還推出了兩項新的物聯網服務：AWS IoT TwinMaker和AWS IoT FleetWise。以Amazon IoT TwinMake物聯網服務，能讓開發人員輕鬆、快捷地建立現實世界的數字孿生，如樓宇、工廠、工業裝置和生產線。還有Amazon IoT FleetWise物聯網，讓汽車製造商更輕鬆、經濟地收集、管理車輛資料，同時幾乎實時上傳到雲端。
包括塗鴉智慧都需要藉助亞馬遜AWS、微軟Azure構建IoT平臺。可以說，塗鴉智慧IoT雲平臺是部署在雲巨頭的雲計算基礎設施之上，例如塗鴉智慧採用亞馬遜雲科技雲服務，Amazon Aurora Serverless v2可在幾分之一秒內自動將資料庫工作負載擴充套件到數十萬個事務，支援最嚴苛的應用程式。具體來說，塗鴉IoT PaaS的穩定性直接影響客戶的業務進展，依託於亞馬遜雲科技搭建的雲平臺，塗鴉可以更大程度上保障這一點。
結語
受益全球智慧化浪潮，各界對物聯網、人工智慧、雲服務等新技術需求前景，以此推動數字化轉型升級。根據IDC最新發布的全球物聯網市場報告顯示，2021年全球物聯網（企業級）支出規模達6，902。6億美元，並有望在2026年達到1。1萬億美元。只是，身處物聯網這條賽道上的玩家們，呈現出幾家歡喜幾家愁的局面。
楊劍勇，福布斯中國撰稿人，致力於深度解讀物聯網、雲服務和人工智慧等前沿科技。